闽发证券

　　华鲁恒升上周四上市以来走势十分强劲,首日股价就低开高走,上涨66.4%,交易也异常活跃。随着本周国有股停止减持特大利好消息的出台,该股周一巨量封住涨停,周二也保持强势,成为新股板块中的领涨股。在强劲的走势后面,我们发现该股具有一个与烟台万华相似的牛股题材。

　　一、可与MDI一争高下的DMF

　　烟台万华因为其产品MDI具有的高成长题材受到市场的热烈追捧而成为去年的大牛股,氯碱化工和沧州大化也因具有相似题材得到了跟风炒作。而在华鲁恒升的招股说明书中,我们发现它具有一个可与MDI一争高下的DMF概念,这就是公司拟用不超过8000万元的募集资金收购华鲁恒升集团的DMF和甲醛生产线项目。DMF学名叫"二甲基甲酰胺",它是一种沸点高、凝固点低、化学和热稳定性好的优良溶剂,是重要的化工原料和农药、医药中间体,也是性能优良的溶剂和气体吸收剂,广泛用于有机合成、无机化工、合成纤维、人造革、农药、医药、石油工业和其他行业。目前市场需求为14万吨/年,而国内实际产量为6万吨/年,存在较大的供需矛盾。公司采用的DMF生产技术是公司的核心技术,该技术具国际先进水平,并且有自主知识产权,具有较强的市场竞争力。

　　公司目前的DMF生产能力为1.6万吨,到2004年将力争达到4万吨的生产目标。可以说,公司的DMF和烟台万华的MDI有许多相似之处,两者产品都供不应求,均要继续扩大生产规模,生产技术都很先进,市场竞争力强,这使得华鲁恒升具备朦胧的大牛股潜质。

　　二、大资金的新宠

　　华鲁恒升主营尿素、甲醇的生产和销售,本次发行募集资金将建成我国第一套大氮肥国产化装置,工程项目建成后,公司将形成48万吨合成氨、30万吨普通颗粒尿素、30万吨大颗粒尿素的生产能力,跻身于国内大型化肥生产企业。从公司的基本面来看,近几年来经营业绩连续下滑,其所处的化肥行业竞争相当激烈。但该股之所以被新进场大资金选中,也不是偶然的。

　　首先,由于实施100%市值配售后,新股筹码非常分散,大资金不愿进场建仓,导致精伦电子、黑牡丹首日低开低走,定价偏低。由于华鲁恒升上市时开盘价只有10元,具有了较好的炒作空间,因此主力利用逆向思维反向操作,成功地在低位获得了大量的筹码。从换手情况看,主力的这一策略相当成功。

　　其次,该股的DMF概念具有良好的炒作弹性,而这一题材却被市场忽视并导致其上市定位偏低,而这正有利于大资金的大肆炒作和今后的高位出局。

　　最后,近期大盘股指明显抗跌,有些先知先觉的大资金往往会选择新上市的新股进行快速建仓,而该股尽管基本面一般,但其小盘低价的新股优势和DMF的潜在题材对大资金形成了巨大的吸引力,具有了朦胧的大牛股潜质。从该股上市后强劲的走势和巨大的换手率来看,该股已经成为新股板块的领涨股,上涨空间已被完全打开,后市震荡整理后有望继续向上拓展空间,投资者可加以积极关注。

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