青海证券 黄硕

　　中国武夷(000797)全资公司香港武夷(集团)拟收购控股股东福建建工(持有中国武夷66.59%股份)所属全资子公司香港丰宏持有的南京武宁房地产开发有限公司99%的股权。评析：虽然彼此间的关系有些复杂，但很明显这是一则交联交易，故而交易中最引人注目的必然是转让价格的公允性：(1)南京武宁房地产评估前资产总额5976万元，其中无形资产及其他资 产合计为4012万元，净资产为1655万元。评估后资产总额为30788万元，其中无形资产及其他资产28824万元，净资产为12086万元。评估增值主要是武夷绿洲项目土地增值，每亩生地价格原平均为15.32万元，评估后每亩生地价格为24万元；(2)固然董事会表示该价格是公允的、该地块仍有增值潜力，但是我们不得不正视这么一个事实--评估前后的净资产增值率高达630%。

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