万联证券 向进

　　在2002年5月20日至5月24日的交易周里，深沪股市受市场资金来源不足、炒股实名制即将实施等组合利空的影响下，周一大盘似落花流水，十分脆弱，可见空头笑、也见多头哭。大盘的下挫令个股险象环生，尤其是招商银行、中国石化等超级大盘指标股的下跌，不仅仅是对指数的影响很大，而且让钟情“蓝筹股”中小散民，损失惨重，真是不堪回首！周二 恢复完善新股发行行二级市场投资者按市值配售的消息出台，犹如给证券市场打了一针强心济，在高科技概念股、重工业概念股大举反弹的推动下，大盘开始苏醒，强劲回升。我们认为，此时此刻，惟有寻找一些机构重仓的个股介入，才是进可攻、退可守的上策，譬如，我们在上一次点击的ST辽国际(000638)就很值得玩味，不知是否有细心的读者，从中获益？！本期再点两只个股——上海家化和鞍钢新轧。就市场的潜力而论，每期我们的点击都可能是一好一坏，还需要广大投资者仔细琢磨，切不可盲目追涨杀跌。1、 上海家化(600315)总股本2.7亿，流通A股0.8亿，2000年度每股收益0.3元，2001年度每股收益0.27元，主营业务利润率35.94%，净资产收益率6.82%。虽难取得暴利，但收益较为稳定。就行业背景看，自90年代初期以来，国内化妆品市场消费增长在20%以上，远高于同期国民经济增长速度，其中增长最快的是中低档化妆品及家用化工产品，而在此方面，上海家化具有绝对的竞争优势。在中国入世之后，上海家化将成为国产化妆品牌中能与国外公司竞争的少数企业之一。就其股东情况看，在其前10大股东中，证券投资基金占了4席，以公告的信息，金泰基金一度持仓上海家化5868.41万元，占其净值的2.89%，居持仓名次第5位，基金汉盛持仓4863.81万元，占其净值的2.42%，居持仓第4位，基金景阳持仓1378.9万元，占其净值的1.45%，居持仓第5位，基金汉博持仓1876.13万元，占其净值的3.94%，居持仓第2位。截至2001年6月30日，汉博基金持仓上海家化市值1871.52万元，占其净值的3.62%，居持仓第7位；到同年9月30日，汉博基金持有该股的市值下降至1759.19万元，占净值3.6%，对比二级市场走势可知，并非为基金减仓而是该股价格下跌所致；同年12月31日，汉博基金加仓上海家化至市值1876.13万元，占净值3.94%，居持仓第2位。以2001年12月31日上海家化收盘15.54元计，汉博持有上海家化120.73万股，比2001年中期增仓20万股以上。而同为汉系基金的汉盛基金持仓上海家化市值去年底比同年中期有所下降，但持仓名次则在上升，由居持仓第8位上升至第4位。到2002年3月31日止，金泰基金、景阳基金、汉盛基金、汉兴基金分别持有上海家化380.0781万股、203.3758万股、155.0138万股、150.0008万股。基金持仓略有变化，但还是相当可观。

　　众基金管理公司齐齐看上上海家化，一定有原因，也很值得注意，也许是基于该公司在民族家用精细化工领域的主导地位，有较好的发展前景。该公司是目前国内唯一一家主营化妆品的上市公司，也是目前国内实力最强的化妆品企业，已形成独立的民族品牌，公司近3年来在国内化妆品市场占有率一直居前3名之列。符合基金流动性的要求。该股于去年3月15日上市，开盘定价17元，开盘即有主流资金主动性买入，当日换手在60%以上，其后攀升至19元左右。在以后的大盘下跌中，该股表现出较强的抗跌性。就目前的市场价格分析，部分基金仓内筹码已经牢牢被套，寻求“生产自救”将极有可能性，作为难得的未曾炒做过的上海本地股，其后继想象空间是存在的，投资者不妨关注。

　　2、 鞍钢新轧(000898)总股本295844万股，流通A股74977万股，流通H股89000万股，2001年每股收益0。136元，年度每10股派0。8元(含个人所得税)。主营钢铁极其相关的设备和副产品等。该股价格历史最高5。97元，最低2。85元，去年有一波近乎翻番的上升后，在今年以来十分寂寞，较少见到有大资金出没。就其可炒做的题材看，该公司实力雄厚，有较先进技术，在近年钢材价格上涨的有利条件下，企业生产规模进一步扩大，中国加入WTO后，加快了进入国际市场的步伐，与德国合资经营的蒂森克虏伯镀锌钢板有限公司，系我国钢铁行业最大的中外合资企业，设计年产中高档轿车、建筑及家电业使用的高档热镀锌板40万吨。项目投产后，有利于满足我国汽车工业特别是轿车用薄板的市场需求，成为鞍钢新轧实现市场高占有率以及高进口替代率的标志性产品。股票市场价格相对较低，可以幻想的空间较大。当然，该股的流通盘偏大，含H股，股票市场价格的可比成分对“炒做”带来一定程度的障碍，这可能是相对而言较少有主力资金介入的原因。就目前的市盈率和公司的发展前景看，还是有较好的中线投资价值，但是短线投资的市场差价收益有限。建议着眼中线。

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