广发证券/杨敏

　　神州股份(000968)主营原煤、焦炭、煤气等，流通股15000万股，去年每股收益0.136元。今年以来，国际油价持续大幅攀升，国内市场价格也不断上扬，目前这一趋势仍在向上，使得整个燃料市场价格全面向好。这一情况对于全国最大的煤炭生产企业、而且有一半产品出口的神州股份来说，无疑是极大利好。而且，今年国家政策继续关闭大批小型煤矿，扶 持像神州股份这样的大型煤矿企业，使其市场占有率不断提高。神州股份抓住有利时机，加快建设中煤集团煤焦基地的步伐，增加公司利润增长点，公司近期变更募集资金投向，出资3000万元参股太原东盛焦化煤气公司，并与该公司和中煤集团共同组建中煤焦炭公司。该公司主导产品焦炭质量在国际上有很高声誉，全部出口美、法、德、日等国家。而中煤焦炭公司成立后，可以依靠中煤集团的产品销售网络及其知名度，结合神州股份70万吨焦炭和东盛公司70万吨焦炭的稳定货源优势，实现资源共享，优势互补。据预测，中煤公司将拥有500万吨焦炭资源控制能力，年销售收入可达25亿元，实现年利润1-1.5亿元。这对于总股本并不算大的神州股份来说应是较为可观的收益。为了实现低成本扩张，神州股份收购南山煤矿和炉峪口煤矿，并投资4488万元扩建从通宝能源收购回来的离万煤矿。而且公司供应的煤气占太原市供应量的50%以上，在公用事业上的效益十分保证。今年季报显示，其主营收入增长35%，净利润增长66%，充分显示出该股的高成长性，而且作为次新股，该股还有较强的股本扩张能力，目前8元多的股价，应有较大的上升空间。值得关注的是公司近年来积极介入科技行业，2002年2月出资2500万元成立北京神州博泰科技有限公司，主营电脑喷绘、氟炭漆等；还用自筹资金与北京天外天产业开发总公司共同投资成立北京神州威达信息技术有限公司，主营技术开发、信息咨询、网络技术和图片银行等；最新资料显示公司拟出资2.5亿元参与组建山西星火投资有限责任公司，此举无疑有利于公司开发科技产品和孵化科技项目。由此可见，神州股份无论是短、中、长线均具有较大的投资价值。

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