□东方证券研发总部 滕军

　　长丰通讯(000892)原名三爱海陵，主营化油器、磁电机等汽车、摩托车、内燃机的关键零部件。由于零部件行业的激烈竞争，产品销售价格的不断下滑，公司于2000年进行了大规模的产业重组，先后收购和参股了重庆连丰通信公司81.1%的股权、中华通信系统公司15.35%的股权，同时公司将与原有配件主营相关的土地、设备等资产转让，从而转型为一家以主 干传输网、宽带接入、互联网数据中心等业务为经营重点的通信类企业。

　　从2001年报来看，公司目前的主营业务收入已全部来自于通讯业。2001年，公司实现主营业务收入32604万元，其中，来自于通信产业的销售收入32585万元，占全部主营业务收入的比例达到99.94%，可以看出，公司已完成主营业务的全面转型。公司目前的通讯业务主要是通过控股子公司重庆连丰通信公司以及公司投资重庆、湖北、成都、北京等地的通信公司进行。

　　然而从整个通讯行业的发展来看，由于整个行业面临着激烈的竞争，长丰通讯的产业规模还较小，抗市场风险的能力还较差。从主干传输网业务来看，骨干光传输网络的带宽逐渐成为运营商网络优化和竞争的重点，光传输设备从骨干网到城域网再到接入网得到普遍的运用，传输带宽越来越高。但由于运营商之间竞争日趋激烈，同时我国经济的发展水平仍然较低，目前宽带运营商还没有找到有效的盈利模式。因此行业的激烈竞争，将是长丰通讯面临的最大问题，公司能否在通信行业中站稳脚跟，并不断发展，还有待观察。

　　公司近两年经历了大比例的股本扩张，1999年实行公积金10转增6股，2001年中期又实施10送3转增2股。其流通股本从5000万股，增加到12000万股。二级市场上，公司股价已经过长达两年时间的调整。从年报所公布的持股集中度来看，目前的持股集中度还非常高，该股在2001年大调整走势中整体上是相当抗跌的，说明主力还没有出局。该股在3月份曾出现巨量换手，但股价没有上涨，未来走势如何，值得关注。

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