□万联证券 贺际明

　　年报显示：在上海本地房地产公司中，中华企业2001年主营业务收入15.96亿元(比上年增长141%)，居第一；净利润1.35亿元(比上年增长59%)，居第二；总资产51.94亿元，居第二。可见2001年中华企业取得了良好的经营业绩，总体实力居于上海本地房地产上市公司的前列。2002年初，中华企业被列入道琼斯中国88成分股；在解放日报《住宅消费》栏目组织 进行的2001年上海市房地产十大著名企业的评选活动中，公司与控股子公司上海古北(集团)有限公司均入选。

　　公司报告期内以下几个方面的主要工作不仅为提高本年度经营业绩作出了重大贡献，也为公司未来发展打下了良好基础：一是通过收购股权，公司控制了上海古北(集团)有限公司87.5%的股权和上海房地产经营(集团)有限公司90%股权，三家公司优势资源的结合(中华企业上市融资能力，古北集团巨大的土地储备，上房经营具备相当实力的房地产开发规模)增强了中华企业的整体资源优势和盈利能力。上海古北集团统一负责位于上海虹桥区黄金地段内的古北新区136.6公顷土地的开发建设(今后3-5年内致力开发建设的古北新区一、二区共有土地面积84.27公顷，规划总建筑面积为170万平米)。二是搭建了良好的销售平台。公司投资的“东方房产之窗”网站，已建成了相当完备的上海房地产交易数据库，能进行网上房产拍卖交易，并为公众提供购房、置换、租赁、装潢、咨询等全方位的专业性服务。三是打造良好的品牌。公司投资上海复瑞华信息技术有限公司，以网络为载体提高住宅智能化水平和物业管理水平。

　　从公司财务状况看，其资产负债率为72%，扣除预收帐款后的流动负债率为73%，说明负债率略高，短期偿债压力较大，负债结构有待改善；流动比率为1.4，速动比率为0.52，对房地产企业来说并不算低，加上每每股经营活动产生的现金流量净额高达1.47元，偿债能力仍有保障。按照公司经营计划，2002年预计开工项目总建筑面积达到118万平方米，土地储备约8922亩(约594万平方米)，对照2001年开工项目总建筑面积超过35万平方米及土地储备320万平方米，可见公司志在寻求规模发展。由于房地产行业属于上海市六大支柱产业，且上海市2001年商品房销售额、住宅销售额分别以42.6%、39.1%的高速增长，在国家继续实行拉动内需的良好政策背景下，加上上海良好的区域发展前景，中华企业的发展潜力十分巨大，能够达到其2002年经营计划中提出的“房地产上市公司蓝筹股”的发展目标。

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