万联证券 周少波

　　从四川长虹2000、2001年年报来看，公司2001年主营业务收入、主营业务利润同比下降11%、27%，这主要是由于近年来家电行业竞争日趋激烈，普通彩电进入微利时代，公司原有彩电产品的销售价格进一步降低，盈利空间再度缩小的缘故。公司2001年流动比率、速动比率分别为2.92和1.70，显示短期债务偿还能力较强。另外，公司经营活动现金流量净额与 存货周转率均有所降低，而其2001年存货略有下降，应收账款周转率则增长20%，说明公司加强了对存货的处理力度，同时也加快了货款的回笼速度。

　　为了应对普通彩电获利空间日益缩小、竞争优势并不明显的状况，公司加快了产品结构的调整力度，不断的创新使公司保持了在中国彩电业的龙头地位。2001年4月末，公司重拳出击，推出了精显背投彩电，以世界首创的60/75赫兹逐行扫描技术为核心特征，一经投放市场就掀起了一场不小的波澜。2002年初，公司投巨资在广东省中山市建设日产500台的精显背投彩电华南制造基地，使整个公司的背投生产能力年内达到50万台。根据预测，未来若干年内背投电视消费全球平均增长率将超过25%，中国市场则超过200%，公司的精显背投系列彩电市场前景极为广阔。

　　除了建立背投电视研究中心、成立专门的投影公司之外，公司凭借雄厚的资金优势、强大的技术实力、良好的品牌形象和畅通的营销渠道，经过数年的努力，终于成功培育出第二大主业空调，目前年生产能力已达280万套，成为中国最大的空调生产基地之一。2001年，公司的空调销售收入达到16.07亿元，占主营业务收入的16.89%，与背投彩电一道成为公司的主要利润来源。公司的空调自投产起就与世界先进技术水平保持同步，其三大工艺氦检漏工艺、免清洗工艺和无屑加工工艺均居国内先进水平，目前已远销东南亚、欧美、中东、非洲、澳大利亚等20多个国家和地区，并在印度尼西亚、俄罗斯、墨西哥等国设立了分厂。

　　穷则思变，面对普通彩电市场日益严峻的自杀式价格跳水行情，四川长虹未雨绸缪，跨出了坚实的产品结构转型步伐，成功地实施了多元化经营战略。随着国家加快基础设施建设，推进西部大开发等扩大内需政策的逐步深入，以及居民收入水平提高，公司凭借开发的一系列产品有望再创辉煌。经过残酷的价格战风雨洗礼之后的四川长虹，终将看到天边那美丽的彩虹。

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