□青岛安信苗建伟

　　ST中纺机(600610)是沪市老牌纺织类股，主营纺织机械，总股本3.57亿股，流通A股2574万股，流通B股1.2亿股。近年来该股主营业务出现较大滑坡，1998年、1999年都巨额亏损，2000年在大股东的鼎力支持下，全年实现了每股1分钱的盈利，但其主业经营仍然没有多大起色。不过，该股的二级市场表现却一直令人称道，昨日在个股普跌的情况下，该股开盘 不久即封上涨停。这种基本面和技术面的相背离，我们认为主要有以下几个原因：

　　公司重组

　　2002年2月25日，公司接到大股东太平洋机电(集团)有限公司与青海东胜和江苏南大签署的《股份托管协议》，根据协议，太平洋机电拟将所持本公司的国家股8927万股(占总股本的25%)转让给青海东胜化工有限公司，将4642万股(占总股本的13%)转让给江苏南大高科技风险投资有限公司，转让价格以公司的净资产值为基准，即每股0.145元。股权转让后，青海东胜将成为ST中纺机第一大股东，太平洋机电为公司第二大股东。新大股东青海东胜仅花费了1294万元就得到了公司25%的股权，且每股0.145元的转让价格相对于目前11元多的股价来说，后者是前者的76倍，这一方面说明国有股、法人股的不流通造成了一、二级市场的的巨大价差；另一方面，对新大股东青海东胜来说，如此低成本的入主一家公司，也使其做好ST中纺机的重组工作成为可能，这是市场看好该股的内在原因。

　　新退市制度激励

　　由于从2002年起，沪深证券交易所启用了新的退市机制，这对每年都处于亏损边缘的公司是个不小的打击，尤其是ST板块，靠过去那种年底突击重组、报表重组来维持上市资格的做法已经行不通了。而ST九州的暂停上市，更加剧了其他ST股的危机感，也使原来齐涨齐跌的ST板块发生了分化。ST中纺机无疑属于该板块中比较幸运的，虽然公司主业经营依然较差，2001年年报仍不得知，但由于其2000年是盈利的，已避免了三年连续亏损，为进一步调整业务争取了比较充分的时间，这也是其能够在二级市场屡屡有惊人之举的重要原因。不过，彻底重组一家上市公司困难巨大，更会面临来自各方面的阻力，ST中纺机后市的走势如何将很大程度上取决于新东家的意图与动力。

　　主力资金所为

　　从该股的日K线图上看，在2000年初到2001年7月底，该股的上涨一直有比较活跃的成交配合，并且是有规律、有节奏的在放大或缩小，主力资金活动迹象非常明显，而当2001年下半年该股随大盘下跌时，成交量反而大幅减少，这有两种可能：一是主力资金在2001年7月之前已经出完了，二是主力资金仍然被套其中，综合考虑该股的各种因素及运行轨迹来看，属后者的可能性更大一些。另外，在前期底部8元区域也出现了成交量短期放大，应属主力资金的低位补仓。昨日该股高开后迅速冲上涨停板，显示经过短暂整理后，该股已具备重新上攻的强势，投资者短线仍可积极持股。

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