宏源证券 穆新军

　　重庆百货：主营百货业。从行业的角度看，由于受一些新兴的商业经营业态(如超市业)的影响，百货零售行业的利润率正逐年下降。也正受此因素的影响，重庆百货的经营业绩在近年来出现了不断下滑的局面。去年该股的每股收益再次下降，这也正体现了行业背景因素对上市公司的影响力。因此，如何保持公司的可持续发展，进一步加快其资产的重组和整 合力度将是该公司面临的一个重要问题。尽管如此，从重庆百货的一些财务指标看，该股目前的收益率也不算很低，尤其是每股现金流量保持在一个相对平衡的水平上，这也是该公司近几年保持平稳发展的一个重要条件。

　　从该股的技术面来看，主力运作的迹象较为明显。除了基本面的因素外，该股目前的流通盘只有5100万股，这是一个很重要的炒作题材。从该股近期的表现看，我们发现该股自摸高23元见顶之后，股价曾跌去一半多，但在回调到近期的低点后，该股主力明显在低位开始回补，并且以逐步拉高的方式来推高股价。可见主力控盘较为娴熟。在近期大盘的下挫回调过程中，该股并没有出现下挫局面，而是以拉平台的方式来维持股价，这也表明主力相当看好该股的后期走势。

　　通过对该公司去年年报的分析，我们发现该股的股东数已经大大减少，目前只有9000多户，户均持有近6000股。这说明在去年大盘不断下跌的过程中该股的主力仍在不断建仓。

　　由于目前该股还有一个配股的题材，估计主力会利用这一概念进行一番炒作。当然，我们也不排除该股还有一些深藏不露的题材在其中，仅就该股目前的走势而言，我们认为投资者应对其多加关注。

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