泰阳证券研究所 郭小芳

　　南方建材(000906)年报显示，2001年由于钢材和铜铝材的价格持续走低，使公司的建材经营出现困难，对公司的经营产生了一定的影响。公司2001年实现主营业务收入8.45亿元，同比增长4.06%；实现主营业务利润8285万元，比上年下降4.23%；由于投资收益亏损的影响，净利润同比锐减了38.57%；每股收益0.152元。目前，公司经营所面临的主要问题是主 业的地位没有完全确立，目前所经营的黑色金属材料、化工产品、汽车和仓储等业务分别占主营业务利润的26.48%、11.86%、17.34%和7.73%；生产资料行业竞争激烈，黑色金属材料、化工产品和汽车贸易的毛利率较低，而毛利率高达58.67%的汽车出租和租赁业务尚没有形成规模。

　　公司在净利润大幅下降，经营前景未出现重大转机的情况下，仍推出了每10股派发现金红利0.20元(含税)转增9股的分配预案。公司同时还推出了10配3每股10-18元的配股预案。家底并不厚实，却推出如此刺激的分红方案，公司今后的业绩会否更加“清汤寡水”？这“一转一配”到底是公司发展的需要，还是为了迎合二级市场投资者的需要，使人不得不产生疑虑。

　　值得注意的是，该股流通盘只有3500万，2000年底股东户数11407户，2001年底股东户数6915户，筹码正趋于集中。该股自1999年上市以来股价尚没有上乘表现，但从盘面表现看，筹码锁定程度是与日俱增。近日，该股已结束平台整理，开始向上突破，虽然眼下已面临前期高点的压力，但考虑到时间上距该公司召开股东大会(4月8日)已为时不远，近日出现调整的几率不大。不过，如果考虑到其较为普通的基本面，中线持股的意义也不是太大。泰阳证券研究所 郭小芳

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