□东方证券研发总部腾军
近一段时期以来,在国际油价持续上涨的消息刺激下,辽河油田、中原油气、石油大明等石油股也出现了较大幅度的上涨。周四,石油股再次发力,而辽河油田上涨幅度高达4.66%,成为油田股的急先锋。
辽河油田是以石油、天然气勘探开发为主、油气深加工等多元开发为辅的大型联合企业,是中国第三大油田,年原油生产能力1500万吨以上,年天然气生产能力17亿立方米。公司的原油品种主要为稠油,相比稀油具有开采成本较高、油价略低等弱点,但公司近年来不断加强技术革新,利用国外先进技术,采用二氧化碳吞吐法开采稠油,改变了过去蒸汽吞吐法开采的许多弊病,大大提高了采油的效率,降低了经营成本。公司近年来将勘测的重点放在了效益好的辽河盆地和海滩地区,使得油气产量稳中有升。据公司报道,2001年公司油气产量超标准完成任务,其中原油商品量达1282万吨,比计划超缴原油商品量10万吨;生产天然气11.6亿立方米,外供商品气5.2亿立方米,均比计划指标超产超供。
而我国油价与国际接轨,也使得辽河油田等石油股大大受益。由于我国每年进口石油的数量约占全国石油消费总量的三分之一,因此国内石油价格与世界石油价格接轨也成为必然趋势。在国际石油价格节节攀升的情况下,自2000年5月份起,国务院决定国内成品油价格随国际市场变化每月调整一次,这使得石油类公司当年业绩大幅度提升。2000年辽河油田的主营业务收入、净利润分别比1999年增长35.03%和179.85%,而每股收益从1999年的0.15元更是上升到0.42元。这也使该股在二级市场上出尽了风头。辽河油田股价从2000年初期的4.58元,到2000年11月份创出11.20元最高价,上涨幅度达144.54%。
随着石油价格见顶回落,辽河油田等石油股也逐步回落。但我们注意到,自今年2月底以来,在一系列措施的干预下,石油输出国组织(欧佩克)原油价格出现了连续上涨,其主要原因是由于市场担忧美国可能对伊拉克实行军事打击,加上欧佩克从今年元旦开始大幅度削减150万桶原油开采量以及俄罗斯、挪威等非欧佩克产油大国的限产措施等。欧佩克油价已从2月25日的每桶18.66美元,上涨到上周四的23.71美元,近日已逼近26美元。可以说,国际石油价格的上涨成为近期石油股较大幅度上涨的直接原因。
而辽河油田的表现好于其它石油股,笔者以为主要与该股目前的股价较低有极大的关系。近期在大盘的反弹过程中,低价股成为主力军。与中原油气、石油大明相比,辽河油田的价格最低,仅为7元左右。该股自1月22日以来,反弹幅度高达45.33%,远远高于中原油气和石油大明的反弹幅度。另外从日K线图也可以看到,辽河油田的炒作幅度远低于中原油气和石油大明,这也容易得到投资者的青睐。但从长期来看,保持国际油价的稳定,已成为各国的共识,因此油价持续上涨的可能性不大,这也决定石油股持续性上涨的可能性不大。而且石油股由于股价的题材历经几轮炒作,上涨潜力已基本被挖掘,建议投资者仅作为短线行情看待。
《国际金融报》(2002年03月30日第八版)
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