青海证券 黄硕

　　老实说，若不是有“中国移动通信集团公司持有5010万股”，我们根本不会注意到鞍钢新轧(000898)，但现在却不一样了，当我们见到熟悉的“中国移动+银河融证+银河证券”的这组“天下无双”的身影时，我们对这家股价只有3.68元(3。25收盘价)的超级大盘低价股刮目相看。

　　但是再怎么看，我们也实在找不出鞍钢新轧的魅力所在，究竟是什么原因使它能吸引来中国移动呢？我们努力寻找--

　　一、长得象太钢不锈？

　　估计多数人见到“中国移动--鞍钢新轧”时的第一反应会是想起了“中国移动--太钢不锈”，鞍钢新轧长得真象太钢不锈，都是钢铁股、都是低价股(分别为3.68元、7元)、都是大盘股(流通股分别为7.49亿股、4.87亿股)、业绩都一般(每股收益分别为0.137元、0.27元)，难怪这组“天下无双”组合会一一重仓：(1)2001年底，太钢不锈的股东名单里中国移动持股2628万股、银河证券持股2008万股、银河融证持股1862万股，三家共持股流通股的13%，前9大流通股东共持有流通股本的24%；鞍钢新轧2001年底，中国移动持股5010万股、银河融证持股2732万股、银河证券持股893万股，这三家共持股流通股的11%，前8大流通股东共持有流通股本的15%。

　　唯一不象的是它们的二级市场走势，太钢不锈是市场公认的大牛股，99年初从4元起步，2000年初便创出13.86元的天价，一年涨了2.4倍，更难得的是它居然能一直在高位坚挺，如今7元的市价复权后相当于10元多，在这里，这已经横盘了2年了。而鞍钢新轧却恰恰相反，2000年1-7月虽然也曾从3元直逼6元高价，但却很快跌回来了，今年初又回到了3元的起点，年报披露前的反弹力度亦仅20%左右，真是：跌得狠、弹得弱。但偏偏是这个不象，让市场浮想连翩--鞍钢何时开始学太钢啊？

　　二、曾经的“鞍钢转债”

　　鞍钢新轧有一个很与众不同的地方--鞍钢转债(125898)。二级市场投资者的注意力一般都放在流通A股上，很少人会去留意转债，何况象鞍钢转债这样一家已经停止交易的转债。但不可否认，在去年底前，这项转债对鞍钢新轧正股的二级市场走势形成极大的压力。终于到了2001年底，流通A股股东可以松一口气了--截止2001年12月31日，鞍钢新轧发行的15亿元“鞍钢转债”已有14.8亿元转成A股，转股数量为4.48亿股，鞍钢新轧的流通A股由3亿股增加到7.48亿股。

　　解决了转债这个二级市场压力后，我们可以以一种平和的心态来看现在的鞍钢新轧的基本面：2001年国内钢铁竞争趋于激烈、钢材价格持续下降，尤其是公司主要产品之一的冷轧板价格幅度较大。2002初，国内钢铁企业的最大不利便是美国正式启动限制钢铁进口的“201条款”，该条款规定对钢材、长板等进口美国的主要钢铁实施为期3年关税配额限制及加征高达8%--30%。好在公司表示：2001年公司出口到美国的钢材仅约占公司2001年总销量的0.9%，该条款对公司不会产生直接重大影响。

　　喜欢低价股的投资者不妨多留意一下鞍钢新轧，必毕它那3.6元的价格实在是低，诚然7.48亿股的流通盘太大，但流通市值却不大(27亿元)，何况还有“中国移动+银河证券+银河融证”在。

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