烟台万华,是2001年的大牛股,该股1月5日上市,首日定位31元,之后在短短的5个月时间里股价一路狂飙,最高达到80元(复权价),股价升幅达到158%;不仅如此,烟台万华作为次新股的龙头,带领次新股板块猛烈上升,主导了同期深沪股市的上升行情。
从相关的公开信息经过统计分析,我们可以看出,烟台万华发行新股以后仅有基金少量持有。2001年一季度以基金泰和为主、基金安信为辅的两大主力相继建仓持有。值得一提 的是,烟台万华的主承销商是广发证券,而该公司正是嘉实基金管理公司的主发起人,嘉实基金管理公司管理着当时旗下唯一的一只基金——基金泰和。2001年二季度,烟台万华实施每10股送2股转增8股的分红方案,股本增加一倍,此时基金安信继续增持,基金泰和则按兵不动;三季度,尽管深沪股市持续下跌,而两大主力依然保持着二季度的持仓格局。至四季度,这两只不同系列的基金主力对烟台万华的持仓结构有所改变,基金泰和功成身退,部分减持,基金安信的持仓则“我自岿然不动”,并且其同门“兄弟”基金安顺增持到354万股,新发行成立的华安创新也建仓到322万股,另一位“小弟”基金安久持仓17万股。至此,华安系四“兄弟”合计持有烟台万华1205万股,占其流通股的15.1%。
自2000年起,烟台万华主营收入、净利润呈现爆炸式增长。其主要原因在于公司生产的MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)是世界第五代塑料聚氨酯的原料,在国际市场上需求日益增加;另一方面,世界上掌握了该产品的核心技术能够生产MDI的企业仅有6家,因此可以认为,烟台万华是一家既掌握了核心技术、其产品又有市场容量的企业。同时,公司利用募股资金不断投入主营项目,生产规模由最初的2万吨增加到4万吨,并进行了8万吨的前期投入。在这种背景下,我们可以看到公司近几年业绩保持高速增长有深厚的基础,公司实施高比例送、转股扩大企业规模有相应的能力。这也是烟台万华成为华安系“看家股”的根本原因。
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