青海证券 黄硕

　　中兴通讯(000063)公布2001年报，净利润5.7亿元、增长66%，每股收益1.02元，每股经营活动产生的现金流0.59元，10派1.5元(含税)。评析：在人人担心高科技股泡沫的时候，中兴通讯却依然保持如此的绩优，实在让人佩服：(1)中兴通讯的高利润究竟从何而来？我们知道它得益于中国通信业的高速发展速度，公司表示其CDMA系列产品已经树立起国内第一品牌的形象，2001。5。15中兴通讯与中国联通签订了7.5亿元的CDMA一类设备采购合同。公司主要的利润贡献来源于两类产品--移动产品、交换及接入产品；(2)2002年公司的经营目标为主营业收入120亿元，较2001年的93亿元增长30%左右，与2001年的增长速度相比(主营业收入增长100%)，已经大大减缓，这个迹象是所有长线投资者不得不防的；(3)对于中兴通讯这样的大白马，它的二级市场走势应该取决于它的行业状况，故而我们有必要留意它在年报里的这句话--2001年入世和全行业重组对中国通信业产生了深远的影响，2002年全球经济的发展前景尚不明朗，可以预见，国内通信设备制造业在面临巨大机遇的同时也必须应对艰巨的挑战。细细品味这句话后，我们就可以理解中兴通讯为何在本轮行情里表现极弱--节后开盘拒绝随大盘上涨，年报公布当天股价跳水4%、收在25.52元。

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