青海证券/吴刚

　　虽然今年上市公司曾一度流行过大比例派现，但我们亦注意到，拟大比例送转股的股票表现却更加不俗，稍远一点的如凯诺科技，近的如公用科技、哈飞股份、苏福马和长春热缩等。下面我们来看一下周三公布的、拟大比例送股的新兴铸管(000778)和南方建材(000906)，它俩为什么要大比例转增？

　　新兴铸管——高成长后厚待股东

　　虽然新兴铸管周二收盘价15.15元与前期的16.2元尚有一段距离，但经还权后早已创出历史新高，这对一只上市好几年的老股来说相当可贵，这可能得益于三个方面：

　　(1)去年半年有段时间(大概在10-11月份)，新兴铸管由于是首家亮相的开放式基金重仓股而受到市场广泛的关注。(2)其实最大的看多资金并不是南方稳健，而是同盛基金，去年下半年大举增仓700万股，另外还有多家机构在增仓(见年报十大股东名单)。(3)良好的业绩预期。新兴铸管去年中期业绩已经高达0.4元，而年报更是精彩——主营收入增长30%，净利润增长40%，每股收益达到0.8元，其拳头产品离心球墨铸铁管，是国内行业龙头、世界三强，毛利率达32.11%，而钢铁产品经过挖潜后毛利率亦达到31.98%；而多项国家重点工程如西气东输、南水北调等又为公司提供了良好的发展机遇。并且新兴铸管对股东相当大方，继去年中期10派6元(含税)后又推出了10转增3股派5元(含税)的分红方案，故而新兴铸管继续创出新高合情合理。

　　南方建材——强势后面是大比例送股

　　南方建材亦是十分抗跌，去年下半年至今仅仅从24.5元最低下探至16.25元，最大跌幅33%，而近期经过大幅反弹之后，股价达到22元以上，距最高点仅一个涨停之遥。

　　南方建材如此抗跌，是缘于基本面吗？南方建材年报反映出公司去年经营较为惨淡：(1)占公司收入比例最大的三项产品(黑色金属材料、化工产品和汽车)毛利率极低，分别只有5.87%、8.27%和7.23%；而租赁车和出租车毛利率虽高，但总共收入才6000多万元。(2)主营收入虽然有所增长(4%)，但是净利润却跌到了最近三年来的最低点，仅1904.7万元，每股收益亦只有0.15元。

　　既然基本面无法解释，只能换个角度再看，我们注意到，它曾经被券商看上(去年底三家宁波证券曾经持有180万股)、也曾经被基金看上(基金兴安去年初持有84万股，三季度曾经持股达184万股，而基金天华三季度亦增仓51万股，但兴安和天华均在第四季度大举减仓)，而到了年底，十大股东中仅剩下一批个人股东(持股量均在20万股以下)。但是它一年中股东人数的变化却显示出筹码进一步集中——去年初股东人数11407户，而年底仅剩下6915户，户均持股则从2630股大幅上升至4340股，这或许可以解释它何以能维持强势。但对于这种强庄股，它以后的走势，确实是有点捉摸不定。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！