国信证券 刘巨章

　　公司是国家生物工程制药中试基地、国家定点血液制品生产企业、通过国家卫生部GMP认证的血液制品生产企业之一、全国首批通过GMP认证的基因工程干扰素制药企业、广西壮族自治区科学技术厅认定的高新技术企业。2001年中期公司每股收益为0.07元。其总股本9000万，流通4532万，每股净资产和资本公积金分别达到5.205元和3.943元，未来股本扩张性相当强。

　　生物医药行业是将生物技术应用到医药领域形成的一种发展最活跃，进展最快的行业之一，被称为永远的朝阳产业。北生药业产品包括了基因工程、组织工程、生物制品、生化药品、血液制品等方面，范围广，品种全。公司在全国建立了完善的市场网络，可以有效地保证公司产品的产销平衡。公司的主导产品和拟上市产品包括国家“863计划”项目、国家I类新药证书、国家II类新药证书、美国专利和中国专利产品等填补国内空白的产品。公司有一批高素质的研发人员队伍，加之股东单位沈阳药科大学的技术支持以及与国内科研院所的良好协作关系，形成了公司研究、开发、储备、生产的产品梯队。其未来成长潜力值得关注。

　　总的来说，正是这种小盘、高送配扩张能力及良好的基本面、发展空间，使得该股一上市就受到市场的重点关注。该股上市于大盘的大幅调整开始之时，但却能走出连续逆市上涨五天的强势，随后才“无奈”顺大盘调整。我们在观察2001年10月份该股的破位调整中，连续九条阴线明显得不到成交量的支持。在随后将近三个月的小幅震荡整理中，该股在17至19元之间形成了箱型震荡平台。同样，2002年年初的破位调整依然没有量的配合。实际上，该股能够调整到15元以下，对于小盘、没有利空因素影响的个股来说，已经是严重超跌了，基本上15元附近可能就是该股的底部价位了。近期该股并没有随大盘放量上涨，估计与年报有一定的关系，但这难掩其潜力。

　　从技术上看，从周线图的角度，该股的各项技术指标已经止跌回升，突破17元将会对这种止跌技术状态予以确认。从日K线图看，该股的各类长短均线处于粘和状态，短线明显的均线阻力大概就在60日均线附近，与形态上的17元阻力基本吻合。目前只是欠缺成交量的支持。预计突破信号将可能出现在：一是成交量明显放大；二是突破17至18元的压力；三是年报压力释放之时。建议重点关注。

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