湘财证券 宫玉松

　　兴业房产是一家老牌房地产上市公司。总股本19464万，流通股本19464万。2001年中报，每股收益0.02元，每股净资产1.96元。2002年2月28日发布业绩提示性公告称，如上海纺织住宅开发总公司在公司公布2001年年报前归还全部贷款，则不会影响2001年度利润总额，否则2001年度利润总额将会受到重大影响乃至亏损。

　　该股是沪市著名的“三无概念股”，其最大魅力、最令人浮想联翩的在于二级市场收购题材，这也是其经常有爆炸性惊人行情的原因。在五只“三无概念股”中，方正科技和飞乐音响的累计涨幅已大，爱使股份名声不佳，华晨股份盘子巨大，最有潜力的当属无论盘子、行业、股东背景、想象空间毫不逊于飞乐音响的兴业房产，该股潜在的收购题材是其最大卖点，但该股迄今仍“名花无主”，是五只"三无概念"中唯一没有被资产重组的公司，该公司早在1995年被云南恒丰公司举牌后，就沉寂至今。该股的“比较优势”在于：在五只“三无概念”中盘子最小、市值最低、股权最分散、举牌成本最低。

　　现第一大股东仅持有253万股，以目前的股价10元左右计，市值2000多万元。举牌者只要拿出3000万元进行收购，就可以取而代之成为第一大股东。

　　“世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨”，该股之所以“叫好不叫座”，恐怕与公司基本面有密切关系，公司业务散乱，没有明确的主攻方向这是路人皆知的事实，其最大的风险是可能隐藏着被大股东“掏空”的风险及其他“黑洞”。其公告涉及的主要问题是资金占用。

　　另外大量的担保事项或有负债也是公司的隐忧，2000年对外提供了总额超过8.2亿元的巨额担保，其中为上海纺织住宅开发总公司和上海迅发房产公司提供了4.11亿元的贷款担保。2001年底出现若干起诉讼。原第一大股东上海纺织住宅开发总公司财务状况和经营状况并不好，不仅欠了兴业房产近4亿元，还欠银行贷款等。公司现任董事长既是上海纺织住宅开发总公司的董事长，也是上海迅发房产公司的董事长。

　　大概正是由于对陷入“黑洞”难以自拔的担忧，现第一大股东——上海城开集团有限公司尽管有入主兴业房产之意，但始终不敢轻举妄动。2001年上半年，还减持了近一半的兴业房产股票。

　　另外一个问题是新股发行全流通对“三无板块”的冲击。如果这一流传已久的传闻真正变成现实，将从几方面对其造成压力：一是改变其稀缺性，即全流通股票将越来越多，“物以稀为贵”的魅力随着下降；二是全流通股票市场的低价发行和低价定位，可能对其产生向下的牵引力。但是，以上判断未经检验，纯系推测。

　　但真正的底部往往是大利空打出来的，机会往往是在利空不断、股价跌跌不休时产生的。随着股价的不断下跌，兴业房产的机会逐渐显现出来：行业优势自不待言，价格优势更使介入风险降低尤其使举牌成本降低。突然出现爆炸性行情也许不是梦。

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