青海证券 黄硕

　　中远发展(600641)以8.87元价格顺利增发8000万股新股，实际共筹资6.8亿元，流通A股从9906万股增加为1.77亿股，增发的7859万股将由2002年3月1日起上市流通。评析：曾一度，市场视“增发”为洪水猛兽，但不知不觉间，市场对待“增发”的态度已经开始转变了，以中远发展为例：(1)增发带来的机会：春节前的跳水行情里，凭着“增发”利空，它甚至一度跌到了9.6元的低位，但它亦为此重新拥有了“低价”的优势，故而增发也不全是坏事；(2)众基金对增发态度不同。金泰基金此前曾是中远发展的长线拥有者，但2000年底、2001年中期便从1000万股一路减持到400万股，此次增发老股东为10：4比例配售，但金泰基金持股数却反而降为366万股，可以看出，金泰基金坚决减持的态度。但8.87元的增发价(距最低价9.6元尚有10%的差价)却吸引来了其它几大基金，天华持有233万股、开元持有155万股、泰和持有140万股，以至于增发之后的中远发展仍不改“基金重仓股”的英雄本色；(3)降息带来的机会：中远发展最让人动心的是它的大手笔投资，其重点投资“两湾一宅”是目前上海市市区范围内规模最大的旧区改造，该项目占地面积49.5公顷，总投资额约达67亿元，中远发展投资比例为40%，整个项目共分三期滚动开发。可以想象，这位上海大地主可以从此次的降息政策中受益菲浅。

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