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　　ST九州(000653)：的股东这周终于可以露出笑脸了，从周一到周五连续五个涨停一扫几个月来的晦气，周五收盘2.13元，较上周上涨0.46元，升幅为27.54 %，全周成交5603万股，换手率为25.8%。

　　ST九州是去年下半年以来跌幅最大的股票之一，去年上半年最低跌至5元，年中上升至7.3元，中期再度亏损令投资人胆战心惊，股价又跌至5元下方。去年底证监会修订了退市方案，限制了通过关联交易创造利润的途径，使得公司年底扭亏成为泡影，再加上4966万国家股被江西高院司法冻结，严重打击了国家股受让方福建升汇纺织投资集团的重组信心，股价出现了雪崩式的下跌，12月的前15个交易日跌幅高达45%，这还不算，其后的日子里竟连续20个交易日出现跌停现象，令股东们痛不欲生，成为市场上第一低价股。

　　回顾九州这几年的历史，令人感慨万分，从一家省属外贸企业发展为综合性企业集团，股份制改组一度给公司带来了巨大的生机和活力，进出口额逐年增加，但上市后的运营却不尽如人意，涉足远华案更加速了公司的崩溃和瓦解。1998年中纪委开始调查远华公司后，九州的很多资产和帐号就被冻结，外贸业务完全中止，应收应付款、对外担保贷款以及逾期贷款数额惊人，资金严重匮乏，经营基本上陷入瘫痪状态。1999年爆出了4.15亿元的亏损，2000年的亏损更是达到9.35亿元的天文数字。

　　更为致命的是，福建省内上市公司互保现象很普遍，形成一条担保链，而九州的崩溃使这一链条中极为关键的一环锈死，严重威胁到担保圈中其他上市公司的安全。据不完全统计，以九州为中心的担保圈共涉及省内省外上市公司总计14家，如果九州退市并破产，将严重威胁到福建全省的经济安全。情况是如此严峻，九州自身的造血机能已经彻底丧失，而第一大股东福建财政厅的国有股授权经营单位九州综合商社的情况比九州股份还要糟糕，保卫九州的重任自然要落到省财政厅的肩上。面对所有资产均处于查封或冻结状态，债权人踏破门槛的ST九州，财政厅不负众望，请来了升汇纺织接盘，升汇纺织入主后迅速改选了董事会，更改了公司名称，收购了九州部分资产，颇有力挽狂澜的气概，就在此时又杀出了个“程咬金”，建行景德镇分行因一起借款纠纷涉及九州商社，而冻结了财政厅持有的4966万股ST九州国家股，升汇纺织眼看连“门票”都拿不到也心灰意冷，终止了股权转让协议，省财政厅的一番努力付诸东流。虽然债权人将ST九州围了个“里外三层”，财政厅还是奋勇抗战，突出包围圈，本周江西高院解除了4110万国家股的冻结，包围圈被打开了一个小口子，但真正的重组之路还很漫长、很艰巨、很复杂，关键是时间太紧了，难度太大了。

　　ST九州自5.5元暴跌后，日均单笔成交股数基本上都在1000股以上，这可以解释为由于价格低廉所致。而自1月23日起，单笔成交股数暴增至2000股以上并一直保持至今，累计换手率达84%，这说明有新资金介入或前期主力回补，但反弹高度实在很难把握，公司预定于4月9日公布年报，此前一定要了结，停牌后的重组进程不可知、不可测、不可控，与其与狼共舞不如作壁上观。

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