青海证券 吴刚

　　海螺水泥(600585)6元多的市场定位基本上符合各家机构的预测，此处我们也不想谈这个价格是否合理，只是换个角度来谈谈。

　　与海螺型材的关系

　　说起海螺水泥，投资者肯定会联想海螺型材(000619)这只绩优大牛股：(1)1.26元/股的收益不但是已亮相年报里的第一位，即使是在4月底年报全披露后的深沪绩优排名，也应能名更前茅；(2)99年起从8元开始起步，一直向上冲，2001年最高价已达58元(复权后)，最大涨幅6倍多，如今仍高居在48元(复权后)的天价之上，并且从去年7月至今，大盘都已经下跌了40%左右，但却依然拒绝调整，成了安徽股的象征。

　　而将当年的红星宣纸重组成如此绩优的正是海螺集团下属的另一家公司海螺建材，该公司在99年和2000年把塑料型材的优质资产注入海螺型材，后者得以脱胎换骨。由此可见海螺集团的实力以及资本运作能力，这在一定程度上将助于海螺水泥今后的发展。而且家族里出了位大牛股兄弟，也有助于提升海螺水泥的市场形象。

　　与深高速的比价

　　或许，我们更应该拿深高速(600548)来与海螺水泥进行比较，因为两者均是“海归”股，又都是近期发行上市，具体如下：

　　(1)业绩：海螺水泥2001年实现净利润2.027亿元，每股收益为0.17元(按发行A股后摊薄)；深高速2001年1-8月每股收益0.13元，2001预测净利润0.184元(均为发行A股后摊薄)；可见两者在伯仲之间，不相上下。

　　(2)成长性：海螺水泥2000年净利润增长94%，2001年净利润增长78%，近两年显示出高速成长；深高速99年净利润增长10%，2000年增长6%，2001年预计增长17%；显然海螺水泥近两年远远超过深高速。

　　(3)H股的股本与股价，海螺水泥H股36100万股，股价为2.1港元；深高速H股流通股本74750，股价1.88港元；(股价均为周三收盘价)，可见香港的投资者更喜欢海螺水泥，这可能与其H股股本较小有关。

　　(4)流通A股及股价，海螺水泥流通A股2亿股，A股价在6.4元左右；深高速流通A股1.65亿股(目前可流通10447.9万股)，A股价7.7元；这一点上目前深高速有一定的优势，但它也存在一个隐患，深高速有6051万股A股配售予基金(价格为3.66元/股)，今年3月份基金获配股可上市流通，由于基金目前获利1倍以上，届时它们会不会大举抛售呢？实在很难预测。

　　通过上面的比较，这两只股票谁更好，想必投资者心理都有一秆秤。我们这些稍有点“偏门”的论述只是想让投资者多了解一些相关信息，但海螺水泥上市后到底会怎样走，将取决于很多因素，实在很难预测。

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