作为周三的焦点个股，科利华令人感到关注的地方并不仅仅在于，当大盘再次形成2.13%跌幅的时候，该股能够形成3.52%的涨幅，并领涨于大盘，更重要的是，该股自上月中旬开始，成交量已经连续放出了历史天量水平。年报业绩增长几何

　　以科利华去年中期的业绩情况来看，公司主营业务收入、净利润分别同比增长了15.75%和11.70%，业绩保持了相对的稳定。报告期内公司通过加大清理应收账款力度，改善资产质量，提高了资金运营效率，其应收款项当期余额比上年期末余额下降40.36%。

　　这样，市场对于公司去年全年的业绩增长抱有一份预期。但值得注意的是，在去年上半年，科利华的管理费用下降了71.65%，净减额达到2784万元，占其利润总额的43.45%。从某种意义上来说，公司的业绩增长主要得益于成本控制得力，管理费用的下降，而其主营业务利润率虽然高达51.14%，但总量并不太大。

　　“开源“和“节流”是上市公司业绩出现增长，取得持续性发展的两大主因，科利华在去年上半年所展示给投资者的只是，公司在“节流“方面做出了巨大的努力，但至少在2001年上半年，公司“开源”方面还没有太出色的成效--报告期内科利华的主营业务利润甚至同比减少了2161.94万元，减幅达到了20%。

　　这将会多多少少地影响到人们对于公司2001年报业绩保持增长的预期。“开源“不是万能的，但没有“开源”将是万万不能的。基本面价值判断

　　从基本面其他情况来看，科利华还是表现出了比其他IT行业尤其是网络产业上市公司要相对优秀的一面。公司主营教育信息、教育软件的开发，其产品具有一定的垄断性和创新能力。在去年11月29日，科利华公司在京发布了针对家庭的三大系列(“科利华电脑家庭教师5.0版“、“科利华学生浏览器”、“科利华不知不觉学英语“)数十种软件新产品。其中“科利华学生浏览器”得到了微软的技术支持和国家公安部的监制，是在微软IE基础上增加了科利华专门针对学生上网而推出的一整套防堵和引导机制，实现不良网站全封堵、游戏网站能限制、上网聊天都禁止、上网时间可设定。防堵效果基本达到100%的设计要求。此外，在去年11月中旬，公司所申报的自主设计、开发的科利华“电子备课系统“、“电脑家庭教师”、“中国教育资源网“等共计19项教育软件产品被列入《中小学教育软件(资源)推荐目录(2001)》。

　　这些基本面的利好，实际上也表明了科利华在“开源”方面也正做出努力，只是其软件产品从投入开发到实际的产出，转变成经济效益还将有一段时间，在2001年报当中，我们能够看见成效的机会还并不是很大。上涨是一种市场行为

　　与公司基本面的处境相比，科利华前期的二级市场股价走势无疑要更弱一些。该股股价从2000年中旬的峰值价21元左右形成持续的走低，其熊市行情展开的时间已经超过了一年半，在此期间股价也形成了接近70%的跌幅，主力资金完全逃逸。

　　但在去年下半年以来，随着该股股价的不断深跌，实际上已创造出了一个中期的买点。

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