青海证券 黄硕

　　国光瓷业(600286)的2001年业绩很一股，每股收益0。29元，净利润增长不足10%，与其16元左右的价位相比，吸引力有限。但鉴于现在大盘全面转暖，所有公布业绩的个股都拥有事半功倍的好效果，故而我们仍然有必要细细研究国光瓷业的潜力。

　　一、 由瓷到药的转变

　　国光瓷业在2000年有了一个很奇特的变化，正在由单一的瓷业向“瓷业+药业”转变，这个转变估计与公司原有主业的行业不景气有关，公司明确表示：陶瓷制造业市场竞争日趋激烈、市场容量日益饱和，公司市场拓展带来困难。2001年主营业务利润11178万元，其中：瓷业产品贡献利润9441万元、药业产品贡献利润1736万元。虽然目前药业在公司中占的利润比重并不大，但可以看出公司在这方面的投资力度相当大。

　　二、 新股东带来的新机会

　　虽然股东名单中第一大股东仍是株洲国资局，但可以看出新股东上海鸿仪已经承担起了新第一大股东的重任。2000年9月21日株洲市国资局与上海鸿仪投资就股权转让事宜草签协议，拟将2700万股(占总股本28%)转让给上海鸿仪，该股权转让事宜目前尚未获得国家财政部的批准，过户手续正在办理中。从公开资料中，可以发现上海鸿仪的成立时间并不长(成立于2000年3月8日)，其背后的大股东并不特别著名(持股66%的股东为岳阳鸿仪)，其经营范围亦显过于多元化(包括：旅游景点、铝材、基础设施等)。但是我们发现上海鸿仪在二级市场上却不是新手，先后与凌云B(900957)、ST张家界(000430)有过联系，故而我们对于它在国光瓷业中涉及金额近亿元的大手笔受让并不意外。

　　三、 触底反弹的走势

　　论以二级市场的标准来看，国光瓷业真的很不错：(1)绝对的小盘，流通股本仅3500万股、总股本也仅有9500万股，资产规模也不大，总资产9亿元、净资产3亿元，小盘易重组；(2)二级市场累计涨幅小，上市后最低价是13.4元，2000年下半年借助股权转让的利好开始走强，最高价出在2001年1月初的25.98元，最高涨幅近一倍，如今已回落到16元的底部；(3)从走势上看，二级市场的主力介入时间较早、约在上市头4个月，在14—20元间曾有赤明显的放量。虽然此次从26元的高位跌回原位，但成交量却呈萎缩状态。这种无量下跌的走势给了我们一定的信心。只可惜，国光瓷业16元的绝对价位偏高，这让我们又有些担心。

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！