四砂股份(600783)：流通盘6489.6万股，2001年每股亏损0.046元。该公司在2000年和2001年上半年均出现亏损，究其原因主要是公司的股权结构一直没有理清，因为公司的大股东在股权、债权等方面长期纷争，使公司经营未能步入正轨所致。然而，穷则变，变则通，2001年8月，公司发布公告，山东省高新技术投资有限公司已正式成为公司第一大股东。经其提议，公司董事会成员再次大换班，九名推荐董事中有五名来自山东省高新技术投资有限公司，至此，四砂公司历时近两年的大股东股权之争尘埃落定，该公司的法人治理结构再次步入正常轨道。

　　山东高新投入的注册资本为6亿元，而且山东省政府将在2至3年内将注册资本追加到20亿元，山东高新投资的实力可窥一斑。同时，从山东高新投资的主营方向来看，主要从事对外投资及资本运营、投资管理及咨询，投资重点领域是电子信息、生物工程技术、新材料等。由此可见，山东高新投资不仅仅实力雄厚，而且其所从事的主营业务也极具市场发展空间。四砂股份公司虽然2000年和2001年中期均出现亏损，但这主要是由于股权纷争和管理不善造成的，而公司的债务比较少，是个比较干净的公司。山东高新入主后首先将对公司现有主营业务进行整合，并且将通过各种途径，在资金、管理等方面为四砂提供全力支持，去年12月中旬召开的临时股东大会审议通过了董事会关于以2000万元的价格转让所持新泰泰山生化公司60%股权的方案，可视为公司继续进行实质性重组的重大举措。近日公司发布公告，公司2001年度有望扭亏为盈，公司的发展已经看到了希望。

　　从山东高新入主四砂的目的分析，其意在为其所从事的风险投资提供一个平台，山东高新要做四砂股份的战略投资者。对山东高新来讲，控股四砂后就相当于拥有了一个风险投资项目退出的平台；对上市公司来说，相当于在其背后有一个实力雄厚的专业机构专门为其培育高科技成果转化项目，使得上市公司能够得到较好的投资项目资源，可谓一举两得。从山东高新入主后近半年的情况看，四砂公司的法人治理结构已由原来的变数较大步入了稳定状态，公司的后续发展前景可以看好。

　　仔细分析管理层规范重组的法规，我们发现，相关的法规旨在对重组行为进行规范，凡能越过“这道坎”的上市公司将会再次步入康庄大道，像四砂股份这样具备实质性重组题材的个股自然应被列在鼓励之列。

　　从二级市场来看，该股于去年6月中旬中期见顶，随后进入痛苦的中期调整周期，从日K线组合来看，该股已经走出了一轮完整的5浪下跌调整行情，从16.09元下跌到12.80元为下跌1浪，随后从12.80元反弹到15.20元为第2浪，从15.20元下跌到9.40元为下跌第3浪，从9.40元反弹到12.38元为第4浪，去年12月上旬开始第5浪的下跌，今年1月下旬股价在5.91元附近短线止跌，第5浪基本上与第3浪等长，至此一轮完整的调整行情基本上趋向结束。同时我们也注意到该股近期下探的低点基本上就是该股的历史低点，历史低点将对股价构成明显的支撑。近日，该股量能有所放大，在成交量配合下股价展开反弹行情，股价的短线强势特征相对明显，从K线组合分析，该股上档并没有明显的阻力，后市有进一步反弹的能力，投资者近期对该股可进行适当的关注。

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