随着二级市场春天气息的趋强，我们对个股的信心又重新燃起。我们始终关注10元以下的个股，一方面对已经公布2001年业绩的“低市盈率”代表中原油气(000956)倾注热情，另一方面，我们也在一些业绩预示公告里淘金。此时，我们发现了一家“貌似利空、实则利好”的年报业绩预示公告———青岛啤酒(600600)。

　　1。一则似“警”实“喜”的年报预示

　　青啤2002年1月31日公布的一则公告着实与众不同———公司2001年初增发A股时预计2001年度将实现净利润17051万元，但由于2001年度啤酒消费税的调整和公司部分募集资金投入项目未达到盈利目标，公司预计2001年度实现的净利润将低于盈利预测的80%。

　　乍一看，这则公告貌似我们最害怕的“预警”，但仔细分析就知道，其中暗藏“喜”意。2000年青啤的净利润为9520万元，2001年盈利目标为17051万元，此次实际数将低于盈利预测的80%，意味着2001年实际净利润将低于13640万元，但即使如此，估计亦可以较2000年利润(9520万元)有一定幅度的增长吧。这点亦可从其2001年中期的业绩得到验证：2001年中期净利润便已高达7083万元。

　　2。两个从增发中发现的机会

　　论起青啤的走势，一个无法忽略的因素便是：公司曾在2001年2月向社会公募增发1亿股A股，发行价7.87元/股。这里面暗藏着两个机会：(1)第一个机会来自泰和基金。当初泰和基金一举获得3300万股新股，2001年青啤股价从11元一路跌到7.6元左右，其间泰和基金大举获利抛售，待到2001年底它仅余下500多万股。2002年1月份青岛啤酒依然呈下跌趋势，最低触到6.44元，目前在7元左右，低于泰和基金的成本价，这种情况下，我们可以乐观估计泰和基金的杀跌动力已经不强了；(2)此次未能完成盈利目标的原因之一是“部分募集资金投入项目未达到盈利目标”，我们亦为此感到遗憾。但毕竟7亿元的巨资已到位，4亿元巨资已于2001年6月前投入使用，这部分投资迟早将产生效益。即使2001年未能达到目标，我们还可以继续期待2002年，当然，这也仅是一个美好的意愿。

　　3。最实在的信心支撑———国内啤酒老大

　　目睹了太多高科技泡沫之后，现在我们只想老老实实留意一些“衣食住行”股，一批与人民生活息息相关、看得见、摸得着的传统行业股。于是我们发现了一个现象：每次在餐厅吃饭，总会见到笑脸相迎的青啤促销小姐，每次品着青啤，都会喜欢那纯正的口味，故而我们相信青啤。青啤最出色的是它的布局，公司已在国内16个省市共拥有了45个生产基地，形成了辐射国内经济最发达地区的生产和销售布局，国内市场份额目前已达10.7%。

　　自从5.19行情之后，青啤股价一直在8-12元间盘整，目前尚处于历史性底部。由于它的A股流通盘子不算太大(2亿股)，7元左右的价格亦算低廉，故而我们可以密切关注这则似“警”实“喜”的年报预示背后所隐藏的机会。

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