汇正财经 李庆阳

　　北方五环：近期深沪两市大盘连续深幅下挫，许多个股连续跌停，就在市场一片看空，人气低迷不振的情况下，昨日大盘底部放量反弹，两市综指上涨均超过6%，近期调整幅度巨大的低价股纷纷放量反弹，说明场外资金在目前点位已开始抄底介入。昨日前市率先封住涨停板的北方五环(000412)，作为极度超跌的低价个股，后市仍有一定上涨动力。

　　从基本面看，该公司是我国体育产业的第一家上市公司。近年来，公司一直坚持以体育产业为主导，以医药产业及光电高科技产业为辅的经营方式，曾参与承办全国第九届冬运会，是东北体育产业的龙头企业。在我国申奥成功后，体育产业作为新兴行业随着人民生活水平不断提高将面临巨大发展机遇。但是，从现实情况来看，公司斥巨资兴建的大型娱乐设施——五环广场经营情况仍相当严峻，目前经营仍需“以商养体”来维持，可见，徒具美好概念的体育产业短期内仍难以为公司带来现实的经济效益。而在医药及光电产业方面，公司全资附属企业北方五环通化白雪山药业有限公司以生产中西成药、生化制剂为主，其主导产品为治疗肝病的系列药品“复方益肝丸”和“强肝再造丸”，近年来在激烈的市场竞争环境下，该公司经营连续亏损，受资金、技术等因素制约，预计未来难有较大发展。公司另一全资公司长春第一光学仪器厂是国内最大的编码器专业生产企业，主要生产光电式、磁电式编码器及各种配套设备，公司目前已决定将其出售予长春机电国有资产经营有限公司，此举将使公司获得一定投资收益，并有利于公司加快业务调整。但由于该股权转让资产涉及金额有限，对公司整体影响不大。此外，去年下半年公司属下的五环广场停业装修对公司业绩有负面影响。而公司为吉轻工担保贷款6194.9万元被要求承担连带责任对未来经营构成潜在风险。

　　因此，在基本面未有转变之前，2001年中期每股亏损0.22元的公司下半年继续亏损的可能性较大，届时公司将受到特别处理。作为一家缺乏明确主营业务，财务状况不佳的公司，除非未来进行大规模资产重组，否则投资价值极其有限，其唯一的亮点就是公司股东持股较为分散，具有一定重组潜力。但目前重组难度不断加大，该题材对市场吸引力已较为有限，因此对于公司的后续发展，投资者还应仔细观察。

　　从走势上看，该股去年作为申奥概念板块的龙头股之一，曾有过不俗表现，在主力借申奥成功利好成功出逃后，该股自14.65元的高位一路下挫，昨日最低探至3.60元，调整幅度最高达75.43%，技术上严重超跌，目前其技术指标底部严重钝化，技术反弹要求强烈，22日该股放量打开跌停说明已有增量资金抄底介入。昨日该股率先放量涨停，从技术上看仍有一定的反弹空间。但该股基本面状况较差，在其年终业绩未明朗的情况下，投资者操作上还需谨慎，切忌盲目追高。

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