青海证券 黄硕

　　民间习俗中，“水”意味着“财”。2002年深沪股市是用“水”来开盘的，只可惜，是一个“大跳水”，让我们来修一个可以化险为夷的水利工程吧，为图个吉利，本栏目的2002年开篇第一股找了一家带“钱”的“水”，它就是——钱江水利(600283)。

　　一、“南水北调”年内将开工

　　新年开始，国内各大媒体都在讲述同一个热门话题——总投资近5000亿元的南水北调工程年内将开始动工，巨大的投资额中隐藏着巨大的商机，我们相信二级市场上的“水”概念将会成为贯穿2002全年的一个热门概念，故而我们对从事城市供水皆寄予厚望，关于上海水--原水股份的潜力我们已经在去年挖掘过了，此次我们来看看它的邻居：杭州水--钱江水利：

　　(1) 价低：经历了种种打击之后，脆弱的投资者普遍畏高，故而10元左右的钱江水利能给大家带来安全感，并且它的流通盘子在8500万股，流通市值在9亿元左右；(2) 未曾暴涨过：目睹了种种黑幕、陷阱之后，大家对曾经被暴炒过的大牛股都敬而远之，故而钱江水利前期很“面”的走势反而让人安全，这家次新股，此前最牛的涨幅亦不过从11元冲到了16元，涨幅不足50%，随后迅速跌破10元；

　　二、城市供水--杭州、舟山

　　虽然股票名称尚是“水利”，但钱江水利实际上在上市伊始便已经开始了它的城市供水概念：

　　(1) 杭州市供水：公司于2000年9月26日通过竞拍成功以1.5亿元的价格取得赤山埠水厂30年特许经营权，水厂设计日供水能力为15万立方米。根据合同，杭州市赤山埠水厂的原水由杭州市自来水总公司无偿提供，经该水厂制成净水后，杭州市自来水总公司以现金收购全部净水；(2) 舟山市供水：公司以募集资金2.1亿元收购舟山市自来水公司的部分经营性资产，并以该资产出资组建新公司，新公司由钱江水利控股，从而在舟山市城市供水中处于主导地位；(3)嵊州城市供水项目：嵊州市第二水厂的输水工程概算总投资7100万元，公司出资总投资额的70%即4900万元，预计将于2001年10底以前竣工。

　　在一般投资者印象中，公用事业股的收入是很稳定的、风险是很小的，但其实，公用事业股往往也无法避免一些尴尬事，钱江水利也不例外，在2000年、2001中报里多次提到：虽然有合同约定，但杭州市自来水总公司对赤山埠水厂的实际收购水量未达到条款要求，目前仍在协商中。故而对我们对城市供水概念也不应盲目乐观。

　　三、直面市场风险

　　我们更清楚地意识到钱江水利的二级市场风险，大盘岌岌可危，个股如何能独善其身？我们“看好”钱江水利的正确含义是--不指望它能多抗跌，而是说待到大盘跌够时，它具备揭竿而起的潜力。现在大盘尚处玉石俱焚的阶段，我们不要去做类似于螳臂挡车式的无谓牺牲。

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