青海证券/黄硕

　　在证券市场上，上海实业--浦东不锈、太平洋协和--运盛、世茂--万象，这几桩港资背景为进军上海地产而曲线收购上海本地股。在房地产市场上，长江实业、新鸿基、新世界、恒基等香港四大香港地产发展商从2000年起就开始在上海寻找土地储备，业内人士认为这必然导致上海地价水涨船高。为此，我们不禁将目光投向另一个过份沉默的群体--上海老牌正宗地产股。

　　生长在这样一块正在升温的上海土地上，这批老牌地产股能无动于衷吗？12月份，中华企业(600675)、中远发展(600641)恰好都有一些新举措出台，我钔希望能从这块“老土地”里挖出“金子”来。

　　一、两位上海“大地主”

　　中华企业--加大土地储备力度

　　中华企业今年土地储备的力度相当大：(1)原有的大地产项目储备就已经相当多，如：虹桥中华园项目(拟建总建筑面积5.6万平方米)、上海春城项目、天山路项目(总建筑面积约2.6万平方米)、危棚简屋改造项目中华新苑项目(拟建商品住宅约5万平方米)、民生路项目、三桥村项目(占地约67亩)，同时，公司的控股子公司上海古北(集团)、上海房地产经营(集团)对公司的利润贡献也很大；(2)2001年12月14日公告，中华企业下属上海中企实业拟决定参与开发建设上海南汇东部沿海地区部分地块，该地块邻近浦东国际机场，占地约4000亩，协议金额约为2.08亿元。此举更加巩固了中华企业的大地主身份。

　　中远发展--令人不解的“海南情结”

　　对中远发展，可以用“美中不足”来形容；(1)中远发展可谓一家根正苗红的上海地产股，它的前身是众城实业便是上海地产股，如今的大股东中远置业亦是在中远集团中承担起“登陆”功能；(2)我们绝不怀疑中远发展在上海地产的大手笔投资：其重点投资“两湾一宅”是目前上海市市区范围内规模最大的旧区改造，该项目占地面积49.5公顷，总投资额约达67亿元，中远发展投资比例为40%，整个项目共分三期滚动开发；(3)与热火朝天的上海地产相比，海南房地产就相形逊色，故而当我们见到中远发展那恋恋不忘的“海南情结”时，我们的确很遗憾：2001年12月以2.77亿元转让出两块海南博鳌水城特别规划区土地(别墅、高尔夫用地)，同时，又投入2.39亿元到海南博鳌水城度假酒店去。

　　二、金泰基金的“进”与“出”

　　1。 拥有共同的长线重仓基金--金泰

　　金泰基金对这两家上海大地主可谓“情有独钟”：(1)2000年下半年起就开始重仓持有中华企业，2000年底、2001年中期的持股数一直在500万股以上，眼看着中华企业这一年来在8-11元间上下波动，它持股数变化不大；(2)对中远发展曾经异常重仓过、如今正在减持中，从99年下半年起，金泰基金就开始大手笔持股中远发展，享受到了该股99年6月--2000年6月间那丰盛的那一段涨幅。金泰基金2000年底的持股数干脆高达1013万股(占流通筹码的10%)，但随后就开始大手减持，2001年中期持股数余下407万股。

　　2。未来走势预测

　　对于中华企业的中长线，我们较为乐观：(1)因为基金金泰仍坚守其中(持股502万股)，此外，还有：海证实业327万股，以及几位持股数分别高达2、3百万股的个人大户，前6大流通股东持股数高达1954万股，占其流通股本的7%；(2)虽然中华企业这几年的走势一直很弱，这可能与它的流通股本过大(2.65亿股)有关，但毕竟累计涨幅不大意味着安全，绝对价位不到10元，我们相信它后劲十足。

　　对于中远发展，我们则较为谨惧：(1)最主要原因在于该股的前两年涨幅过于疯狂(一年间曾暴涨过2.8倍)，而且基金金泰这一年的减持力度实在让人心惊胆颤。我们可以庆幸的是：如今距最高点的跌幅约50%左右，但愿可以稍稍消化前期的过度炒作；(2)依然是机构重仓，2001年中期前9大流通股东共持股1262万股，仍占目前流通股本(9906万股)的13%左右。

　　当然，我们也必须清醒意识到——现在的市场未必喜欢中华企业这样深藏不露的“大地主”，故而我们最好用稍稍长线的眼光来看待它。

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