中纺投资：主力减仓明显

　　从基本面看，中纺投资(600061)以化纤制造及进出口为主营业务，行业成长性及持续盈利能力一般。受美国经济衰退及“9.11”事件影响，我国纺织品出口受到很大冲击，该公司亦难以独善其身。据公开信息公告，该公司第二大股东中国丝绸物资进出口公司因借款民事纠纷，其所持部分国有法人股被查封。从运行趋势分析，该股是2000年以来的牛股之一，自2000年1月启动基点3.9元(按历史复权价计)至2001年6月盘中高点13.6元，区间累计最大上涨248.72%。但该股企业盈利未能实现同步增长，2001年中期每股收益仅0.051元，市盈率高达90多倍，高于现行深沪平均市盈率。从时间周期分析，该股于2000年11月23日确认达到阶段性顶点，2001年4月9日确认达到波段性顶点，2001年6月初确认达到中周期股价顶点，同年7月初确认达到长周期高风险区，表明该股至此将很难续涨。事实上，自6月初以后至8月，该股虽在相对高位盘旋，但股价重心在下移，9月以后该股逆大市而行，加速下跌，11月底以后，该股再掀阶段上升行情成交放量，老主力减仓迹象明显。

　　华立控股：股价重心下移

　　华立控股(000607)原名ST重仪，是重庆江北区一家电子仪器类上市企业。从长周期看，该股的主升期始于2000年初，此后持续上涨1年半，自2000年1月启动低点6.39元(按历史复权价计)至2001年6月盘中高点19.21元，区间累计最大上涨2倍。从技术分析角度，自2000年1月以后，该股月K线几乎全部呈阳线贴5月均线多头排列向上，强势特征十分明显。该股走牛的背景源自2个方面：一是公司通过股权置换重组转型，使企业的基本面经营发生较大变化，二是公司股本规模的送配转增。需要指出的是，该股在长期巨幅上涨而企业盈利未能实现同步增长的情况下，风险相应累积。按公开信息公告，该公司将为重庆华立房地产向银行贷款提供担保，存在潜在风险。从时间周期分析，该股于2001年6月5日确认达到波段性顶点，2000年12月及2001年6月先后2次确认达到中周期股价顶点，2001年7月后确认达到长期股价的高位风险区，表明该股至此将很难续涨。事实上，7月初以来，该股虽未出现急跌，但股价重心却在不断下移且此种趋势仍将继续。

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