安瑞基金是华安基金管理公司管理的第四只基金，是由原来的金龙基金、沈阳万利基金、沈阳富民基金清理规范后合并而成。安瑞基金于2000年7月18日开始运作，2001年8月30日上市，2001年11月3日成功扩募到5亿份基金单位。安瑞基金是华安旗下两只最小的基金之一，其投资重点是小型上市公司，即公司市值低于市场平均值的上市公司。

　　安瑞基金毕竟上市仅仅三个月，目前也是刚刚扩募成功，也没公布过投资组合公告， 我们还不能从它的持仓股票上分析它，但是我们可从基金经理、持仓结构、净值增长几方面来观察它的操作思路。

　　与其他基金公司的管理有所不同，华安基金管理公司实行团队制模式，相对淡化或弱化基金经理个人色彩，更注重整个公司品牌。在基金管理上是采取基金经理小组制，实行极具特色的“双经理制”，每只基金同时有两名基金经理负责。我们来看看安瑞基金的两名基金经理李匆先生、林彤彤先生的情况。

　　李匆先生，管理学博士。8年证券从业经验，曾在海南华银国际信托投资公司上海证券业务部工作。进入华安基金管理有限公司后先后担任研究发展部高级研究员、安信基金基金经理助理等职，99年担任基金安顺基金经理，2000年7月又兼任基金安瑞的基金经理，现担任基金安顺和基金安瑞的基金经理。

　　林彤彤先生，工商管理硕士(MBA)，10年银行、证券从业经历，曾就职于中国银行漳州分行信贷管理处，担任基金经理前为华安基金管理有限公司研究发展部研究员。99担任基金安信的基金经理，2000年6月又兼任基金安久的基金经理，现担任基金安顺和基金安瑞的基金经理。

　　显然从经历来看，两位基金经理都有过成功管理大规模基金的经验，这一点我们可从安信，安瑞基金的股价走势上略见一斑。他们在以“中长期投资、价值型与成长型相结合、控制风险、谨慎操作”为原则的基础上，曾为安信、安顺基金的持有人谋取了相当的投资收益。无独有偶的是，他们曾管理的安信基金，以及现在所管理的安顺基金、安瑞基金不论是在股价上、还是在净值上都是目前相同规模基金的领头羊。

　　目前为止对安瑞基金最详细的介绍恐怕只有安瑞基金的上市公告书，从上市公告书中可发现安瑞基金操作的另一个侧面。安瑞基金是8月28日公布上市公告书，从当时的资产负债来看，它的银行存款为1.76亿，债券投资0.2亿，股票投资仅0.48亿，股票投资还不到资产净值20%！这也算是清仓较为彻底的基金了，但这也确实成功回避了其后的大盘劫难。还有一个引人注意的地方就是，安瑞基金2000年7月18日开始运作净值为1.004元，2001年8月30日上市公布的净值为1.18元，净值增幅为17.5%，在所有改制后上市的小规模基金中不论是净值还是净值增长幅度都是最高的。时过三月，上证指数从1839点跌到目前的1748点，跌了约4.95%，可安瑞基金的单位净值从1.18，扩募折合为1.0751，截止到周五的1.0951，增长了1.86%，可算是深沪两市改制扩募成功的6只基金中少有的净值高于面值且净增长的基金，也是唯一因扩募而使净值降低的基金。

　　困扰大盘基金折价的一个问题就是，中国股市市场容量小，股票稍微集中就会产生变现困难，也就是所谓的流动性差的问题。但对于小盘基金来说，规模小就是优势，流动性不是问题，何况净值的相对增长又相对容易，又含有投机价值，这就造成了小盘基金的溢价，在改制扩募成功的6只小基金中，安瑞基金的溢价率最低，仅有12.3%，低于约16.6%的平均水平。

　　华安的品牌、净值的逆市上扬、偏小的规模，三条理由在加上对中国股市的长期预期，背靠开放式基金华安创新的支持，但愿安瑞基金也能向安信、安顺基金一样走出牛市行情。

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