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　　上一只新股上海能源(600508)上市时间是在8月29日，间隔整整3个月后，11月29日，市场终于再次迎来了北京华联的上市。由于该股是首只采用累计投标询价方式发行的新股，且开创新股发行市盈率重新下调的先河，只有18.92倍。这些特殊的背景，使得该股倍受市场瞩目。

　　北京华联(600361)总股本12557万股，流通股本5000万股，2001年中期每股收益0.175元(摊薄)，主营业务为零售百货店、大型综合超市。公司今后发展方向为经营大型综合超市，百货业规模不再扩大。本次募集资金主要用于收购控股在青海、南京、大连、广西等地的华联超市有限公司，投资新设无锡综合超市店及投资兰州、合肥综合超市店，投资新设内蒙古华联超市有限公司等8个项目。以上项目建成后预计可增加净利润9646万元，将有利于公司提高规模、降低成本、增强竞争力。总的来看，该公司属中小盘绩优商业股，目前正处于快速发展过程中，但规模仍然偏小。

　　虽然该股基本面没有明显的过人之处，但是仍有几个让市场心动的特点：1、股本小，总股本1.25亿股，流通股5000万股，有股本扩张题材；2、新股，没有套牢盘，对于踏空资金来说诱惑当然胜过老股；3、上市当日没有涨停板限制。果然，周四该股以15.81元的高价开盘后，仍然有大笔资金蜂拥而入。开盘第一分钟就成交过千万股，十分钟换手48%。在17元下方完成短线换手之后，即一路拉高至17.90元，终盘收于17.30元。全天震幅13.3%，换手率高达87%，也算一个少有的记录。从盘面特征看，该股的走势有明显的游资短炒特征，加之单日换手过高，多头力量消耗较大，后市将有反复的争夺。从其二级市场的定价来看，虽然发行价较低，但上市后高举高打，二级市场的投资者并没有得到什么便宜货，看来，市场仍然在延续炒新的恶习。正像有人所说的“下跌并没有改变什么”，至少目前仍是如此。

　　后市来看，该股的定位是偏高的，应当注意风险。一方面，从比价关系来看，与北京华联类似的华联超市(600825)尚不足15元；另一方面，从行业前景来看，国际上的跨国连锁超市集团已进入国内市场，国际排名前三名的零售集团沃尔玛、家乐福、麦德隆都已大举进入中国开办大型连锁超市。随着我国加入WTO，行业竞争将更为激烈。短线该股的关键点位是17.20元，一旦失守，则昨天跟风的投资者难保不会又成为活雷锋。

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