历史遗留问题股山东金泰可谓生不逢时，自7月份上市以来，一直是跌途漫漫，股价从最高39.48元，下探最低21.7元(复权价)。近两周来，这只上市后表现平平，几乎被市场遗忘的个股开始活跃起来，上周以近19%的涨幅名列周涨幅第二名，是基本面有变化，还是另有原因？

　　对公司基本面的研究可以发现，这家公司前景虽然不错，但历年来业绩平平。山东金 泰属制药类上市公司，目前产品主要是化学原料类产品和西药制剂类产品。医药行业虽然是朝阳行业，但市场竞争相当激烈，加之1999 年和2000 年国家连续三次调低药品价格，山东金泰自然也难以独善其身，业绩有停滞不前的迹象。但公司基本面也并非乏善可陈，研发力量强和生物制药概念是两大亮点。一、山东金泰早在1994年就被山东省科委认定为高新技术企业，从1998年开始至今，公司每年新产品开发投产率平均在70%以上。目前公司储备的新产品较多，其主要产品核心技术均由公司自主开发，在国内处于领先水平；二、在公司的发展规划中，到2005年，生物工程基因药物将成为公司主打产品。公司与北京医科大学合作开发的基因针生物药品，不仅是国内首创，在国际上也是领先的生物新药品，未来市场前景可观。

　　如果用发展的眼光看，山东金泰具有热门的“生物制药”概念，前途应不可限量。但遗憾的是，公司发展已经遇到了一个瓶颈问题：资金短缺。由于资金问题，公司很多产品被束之高阁，公司负债逐年增长，另外，98年发行的1000万三年期企业债券也已经到期。如此一来，公司资金面吃紧的问题已经在很大程度上阻碍了公司的发展。

　　既然资金紧张，山东金泰作为一家上市公司，考虑在市场上融资则是理所当然。公司也在上市公告中表示：一方面将继续借助银行等传统金融机构的间接融资手段，另一方面也将充分发挥境内和境外资本市场的直接融资功能，以保证公司发展对资金的需求。从山东金泰的资料分析，公司与金融机构关系密切，公司第三大股东为济南英大国际信托投资公司。更值得关注的是，山东证券是其上市上市推荐人，而山东金泰也投桃报李，向天同证券(山东证券增资扩股并改名)投资3000万，两家公司的关系应该较为密切。

　　从走势上看，该股已逐渐有走强迹象。山东金泰作为一家历史遗留问题股，其原先在一级半市场上的交易价格相当高，超过30元。在当时仅3391万流通股的情况下，给筹码收集提供了相当便利的条件，估计主力的成本应在30元以上，目前距离主力成本区还有一段距离，给股价的拉升创造了空间。该股除权后曾连续创出低点，但低位放量，并且下跌幅度远小于同期大盘的迹象表明资金有吸纳迹象。近两周来，该股稳扎稳打，量价配合良好，依托均线缓步上行，目前股价已经逼近16元附近的阻力位，如果有效突破，填权行情有望展开。

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　　(浙江证券 吕小萍)

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