--关于PT永久土地抵偿债务与借钱生产液化气助力车(LPO)三点看法

　　【公告】PT永久(600818、900915)11月10日披露，将以公司本部北区62.29亩土地(含地上建筑物)抵偿所欠工商银行上海市虹口支行16473.2万元贷款本息。据悉，此方案是上海市政府召集部分债权方召开债务协调会之后，根据会议精神确定的。董事会还通过了申请贷款的议案，由即将成为公司第一大股东的上海中路(集团)有限公司担保，向中国民生银行上 海分行借款人民币1500万元，用于液化气助力车(LPO)的规模生产。PT永久于11月7日召开了临时董事会，决定于12月12日召开临时股东大会审议上述土地抵偿债务等议案。

　　【解读】公司因连续三年出现亏损，公司股票从2001年5月14日起被暂停上市。公司中报、季报显示，财务指标恶化和主业经营双重困境严重影响着公司的持续经营能力。公司在努力重整公司主营业务，不断使出招数改善公司的资产状况和财务状况。但是，公司连续三年出现亏损，冰冻三尺非一日之寒。

　　第一、土地抵偿债务作用有限。

　　中国工商银行上海市虹口支行是PT永久的主办银行，截至2001年5月20日，PT永久累计向其借款14273万元，均已逾期，并欠息2200.2万元，共欠债16473.20万元。作为上述重大交易标的物的土地，其评估值为18108.2万元。如果此次土地抵偿债务实行等价交换，那么公司尚剩余1635.00万元。按照总股本26566万股计算，公司每股收益可增加0.06元，债务降为44151.47万元，而公司截止第三季度负债合计为60624.67万元。PT永久此次交易对于公司负债的降低起到了一定作用，但是要提高公司的股东权益，改善公司的资产状况和财务状况并不是一石就能激起千层浪的，它需要系统工程重整，包括公司主营盈利增强和管理体制的改善等。

　　时间2001年中期发生额2000年同期发生数额

　　利息支出(万元) 1040.72 956.75

　　第二、恢复持续经营能力尚需不断努力。

　　2001年三季度主要财务指标:

　　PT永久(600818、900915)总股本26566万股流通A股1495万股中期预案：不分配、不转增股本

　　PT永久2001年中期2001年第三季度2000年第三季度

　　每股收益(元) 0.049 0.050 -0.132

　　主营收入(万元) 14658.78 8898.24 7339.62

　　净利润(万元) 1298.09 42.03 -549.59

　　季报显示，公司7-9月份实现主营业务收入8898.24万元，同比增长21.24%，净利润42.03万元，与去年同期相比减少亏损107.65%，主要系第三季度股票投资获得收益以及公司加强内部监控减少期间费用所致。顺便提一句，报告期内公司要不是获得210.51万元的投资收益亦不能实现扭亏为盈。1-9月份公司实现主营业务收入23557.02万元，净利润1340.13万元。一方面是因为公司逐步恢复生产经营能力，主营业务收入取得一定的增长，另一方面更是因为公司收到金额较大的土地动、拆迁补偿费收益以及一定的投资收益。

　　第三、液化气助力车(LPO)的规模生产能否使公司起死回生有待时日检验。近来公司在积极进行债务重组，中路集团已成为PT永久新任大股东。公司系列动作意图较明显，涉足康体产业，大力发展液化气助力车(LPO)业务，欲依靠这两条腿迈出亏损泥潭。目前公司自行车生产销售已处在回升状态；电动自行车产品开发和销售得到进一步加强；液化气助力车(LPG)获取了一定的订单。中路集团置入公司的资产已完成全部法律手续，为公司增加新的康体主营业务。可以预见，娱乐康体产业与液化气助力车(LPO)业务将成为公司今后的利润增长点。

　　第四、新大股东中路集团保龄球设备生产的经营风险提示。

　　不可忽视的一点是，新大股东中路集团保龄球设备生产资产的主营业务收入近年来亦出现萎缩迹象。同时，若公司不能尽快在LPG燃气助力车项目上取得良好的经济效益，则原有主业在扣除各项费用和跌价损失后仍处于亏损状态，到时候还要靠新置入资产所产生的利润来补贴。此外，公司上半年重大诉讼、仲裁事项涉及金额达到约6000多万元人民币。

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