本报记者 刘兴祥

　　上周，深沪基金市场较为引人关注：在前期略有反弹之后的整理中，一些大盘基金明显放量。11月19日，沪市大盘基金表现强劲，基金兴华、安信、兴和与安顺等成交量明显放大；20日，“安系”大盘基金成交相当活跃，分别成交了6068万元与7012万元，列两市基金首位，基金兴华、金鑫等大盘基金的成交量也进一步上升；21日，基金兴和成交量放大了一 倍多，基金汉兴等成交量再次放大，位居两市基金前列。

　　需要注意的是，这些大盘基金的业绩均较为理想，如安信、安顺名列两市基金净值前列，其它的近期净值增长也较快。因此，业绩对大盘基金产生了较为明显的影响。种种迹象显示，大盘基金在近期市场上大有“山雨欲来风满楼”之势！

　　从大盘基金市场价格与净值的对比情况来看，折价交易的基金仍占绝大部分。以11月23日的市场价格与净值进行比较，可以发现，目前仍有20只大盘基金是折价交易。其中，基金景福、裕隆的折价率仍然高达10.01％与9.75％。另外，近期较为活跃的基金安顺的折价率也仍然达到了5.14％。与推出的开放式基金相比，折价交易的大盘基金开始凸显出一定的优势，毕竟，它们的价格竟然还比净值要低，而开放式基金基本上是以净值进行申购与赎回的。

　　另外，基金在弱市中的投资行为也受到广泛关注，并得到不少专业人士的认可。第三季度投资组合显示，传统行业的投资地位在上升，特别在三季度大盘大幅下跌时，基金减仓到历史以来的低仓位，42家基金的持仓率已经下降到43.1％。与此相应，基金前一段时间可动用的国债与货币资金却达到了较高水平。据统计，42只基金9月底共持有现金与货币资金328亿元，占基金净值平均为56.9％。尤其是一些大盘基金，持有的现金与国债较高，如基金安信、安顺分别高达79.3％、83.18％。因此，基金头寸相当充裕，具备了低成本建仓的能力，这为基金净值上升奠定了良好基础，使基金价格的泡沫成分大为减少。

　　保险公司对基金的态度无疑在较大程度上对其价格走势有较大影响。从中报来看，保险公司继续增持基金，在上半年增加了约两成的投资。另外，保险公司的投资理念也有所变化，已经不再仅仅是青睐20亿份额的基金，30亿份额的大盘基金同样被增仓，特别是持股结构较好、净值增长潜力较大、具有较高折价率的大中盘基金，大多受到关注。同样，新发行和刚完成扩募的基金，因其净值泡沫成分少，也得到保险公司关注。

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