西南证券 刘亚林

　　山大华特(000915)总股本9033万股，流通A股3000万股，主营大学科技园的开发建设、房屋租赁及物业管理，信息、环保、生物制药和新材料产品的开发、生产和销售等，2001年中期每股收益-0.052元，每股净资产2.667元。

　　公司前身是山东声乐股份有限公司，主要从事鞋、革及其配套材料的生产与销售。由于制鞋市场竞争激烈，行业整体盈利能力较低，因此公司自上市以来业绩逐年下滑。公司早已开始着手重组工作，但重组过程并非一帆风顺，2000年公司第一大股东山东声乐集团曾试图与鞍山乐雪集团进行股权转让，由于转让过程中出现的一些问题，双方不欢而散。然而仅过了不到3个月，公司就发布董事会公告称一大股东山东声乐集团与山东山大集团签署了股权转让意向书，经过一番努力，山大集团终于如愿以偿入主声乐股份，同时对公司资产进行了大规模的置换，公司股票简称也于昨日正式更名为“山大华特"，由此使该公司具有了高校概念。根据重组方案，山东山大集团将科苑公司、华特公司、工大软件公司、科技园发展有限公司、晶体研发中心等全资子公司的资产置换给公司。此外，为了解决公司原第一大股东对公司的欠款问题，公司原第一大股东山东声乐集团有限公司及现任第一大股东山东山大集团有限公司已作出承诺：转让给山大集团的2700万股法人股所得的8100万元，全部用于抵偿对公司的欠款；转让给济宁高新区投资开发建设有限公司的355.16万股集体法人股，以及拟转让剩余742.94万股国家股的股权转让方式是，由济宁高新区投资公司以下属优质资产注入公司，代替声乐集团对公司的欠款5500万元；今年底前，将集团拥有的一块100亩左右工业用地的土地使用权，按评估值作价抵偿对公司的欠款。山大集团承诺以下属山东山大科技园发展有限公司及山大晶体研发中心的整体资产，全部用于置换公司对声乐集团的应收款。经过这样一番重组后，公司发生了脱胎换骨的变化，基本上脱离了前景不佳的原主营业务，甩掉了历史包袱，转向了大学科技园开发和高科技产业，为公司今后的发展开辟了新的道路。

　　由于公司2000年及2001年中期均报亏损，如果到年底还不能扭亏，那么公司将被ST处理，因此本次重组对于公司能否摆脱进入ST一族的命运具有至关重要的作用。尽管公司股本较小，扭亏难度相对要小一些，但重组时间比较仓促却是一个不利因素，因此年底是否能成功扭亏还应拭目以待。

　　二级市场上，上周公司股票简称正式更名标志着公司的重组工作初步告一段落，而市场也对此予以热烈反应，周四该股最终以涨停报收，成交量也明显放大。上周五该股随大盘收出高位阴线之后，本周一收出覆盖阳线，双底形态基本确立，短线可能难以连续上攻，中线可谨慎看好。

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