大盘从9月份至今已下跌有近10%，其间最高跌幅达到了17%，但有一个股票却是在9月初见底，其后一路走上升通道，昨天还创下了两个多月来的新高，这个股票就是海欣股份。然而海欣股份在这段涨势中，除了10月23日随大盘涨停而涨停外，其余涨幅都较为温和，并不张扬。说该股是一只庄股相信多数人不会反对，由于近期庄股频频跳水，因此，该股的强势依旧就愈发显得特别了，也让人好奇，这究竟是怎么一只股票呢？

　　该公司自1994年上市以来，其每年每股税后利润都能够保持在0.30元以上，而且每年都有不菲的分红，这种每年分红但业绩不被股本扩张所稀释的特征就显示了该股具有稳定增长的潜力，业务具有较强的核心竞争力。另外，该公司在去年成功实施了增发6000万A股的募集方案，用所募集到的8亿多现金成功地实现了自身产业结构的调整，初步形成多元化战略格局。从中报可以看出，该公司目前已形成了业务三足鼎立并存的良性互动的格局，一是继续加强其传统的长毛绒的生产加工业务，二是成为长江证券的大股东，三是医药行业。而且，由于该公司是A、B股并存的一家中外合资企业，所以，该股又具有了时下较为流行的外资合作、购并概念。由此可见，该股不仅仅在走势上是纺织板块的另类，而且就基本面而言，也是纯纺织类个股中的另类。所以，与其说海欣股份是纺织类个股，还不如说是一个控股型集团公司。因此，该股具有一定的价值挖掘动力。

　　那么，主力资金是在何时介入该股的呢？打开日K线图，我们可以清晰地看到，主力资金介入的时间大致在去年下半年，而这个时间也是该公司基本面发生巨变的时候。这种巨变主要体现股本急剧增长上，而这又是通过两个途径实现的，一是增发A股，二是公司高达2059万股的转配股获准上市，正是利用这两次流通股本急剧扩大的良机，主力用较小的成本与较短的时间完成了收集筹码的过程，由此也可以分析出主力资金的成本。

　　该股增发A股中上网发行的3600万股以及向基金配售的1488万股在11月3日上市流通时，当日低开高走，成交1006万股。从2000年年报中可知安系三家基金共持有海欣股份超过了1500万股，而且当时的价格离配售价相差并不远，所以，基金不会大量抛售，可以推断，当日的成交量大多是上网发行的散户抛售所致。当日该股均价在14，60元一带，由此也可以推断出，主力机构的第一次大批量收集筹码的成本大致在14.60元一线。随后，在12月8日，该股2059万股转配股上市，当日成交1184万股，当日均价15.90元，由此可以推断，主力机构的第二次收集筹码的成本大致在15.90元左右。两次集中收集筹码的区域一对照，就可以看出，主力成本比较高，获利程度也不大，因为将海欣股份复权的话，目前该股也不过在29元一带，绝对获利空间只有90%左右。而正是因为主力机构获利程度的不高，才使得该机构无法利用数码测绘这样的连续跌停的走势达到成功脱逃的目的。

　　由此可见，该股的后续走势可能还会维持着目前的上升通道缓缓推进，但是，毕竟该股不合群的独立个股已引起了市场参与各方的充分关注。加之，该股经过持续股本扩张之后，目前的总股本已高达5亿股，其2001年的业绩能否跟上如此快速增长的股本也是未知数。所以，分析该股的目的并不在于为投资者提供投资品种，而是发掘其中一些值得我们关注的东西。

　　一是要正确认识压力与动力的关系。海欣股份之所以成为牛股，很大程度上得益于该股在去年增发A股以及转配股上市所带来的巨大扩容压力，由此可见，该股就是一个将压力化解成动力的成功

　　典范。在我国入世后，部分产业类的上市公司可能会因为外资的进入受到很大冲击，但是，如果这些上市公司能够化冲击的压力变成出击的动力，那么，对投资者来说未尝不是机会。

　　二是要正确认识冷门股与热门股的关系。当前具有战略意识的主流资金往往选择的是一直未被人们所重视的冷门股，而中小投资者却热衷于热门股，但是无数次事实表明是选择冷门股的主流资金获取了超越市场的平均利润，海欣股份再一次地强化了这一观点。该股在去年9月之前一直是默默无闻，即使在5.19行情中，绝对升幅也仅仅只有60%，但正是其长期积弱才使得该股出现去年底至今的牛市行情。

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　　(江苏天鼎 秦洪)

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