ST黄河科在严重亏损的情况下，希望能通过重组寻求再生。但是，一年来我们不停地看到ST黄河科在不停地发布重组公告，可是究竟哪次才是真正的重组呢？

　　记者来到ST黄河科后首先发现的是这样一件怪事，这家公司的正式名称叫黄河机电与股票简称黄河科技并不相符。从1998年起，黄河机电在工商局的更名就始终没有办下来，有人说这也许就是黄河机电陷入经营和重组双重困境的一个典型体现。

　　在黄河机电的一个生产车间里，记者发现注意到这里的生产线曾经是一派繁忙的生产景象，但一年多来，大部分车间已处于停产和半停产状态，只有少数车间还在以班组为单位进行各自为战的生产自救活动。看来行业竞争激烈和管理不善，早已使得黄河机电走入了行业发展的死胡同，重组转轨已是唯一的生存之道。

　　黄河家电尤其是黄河彩电，曾经在国内市场享有盛誉，但到2000年，公司一年才生产了2117台电视机，其中普通彩电只产了100台，公司对目前极为困难的情况已经不再隐讳，于是一幕幕重组之戏陆续上演了。黄河机电的重组开始于2000年，当地人把这叫做“保卫黄河”，但是黄河机电生产陷于停顿，债务成堆，官司缠身。所以左一轮右一轮的考察谈判，最终下决心接下这个烂摊子的企业却寥寥可数。2000年11月28日，在西安香格里拉金花饭店，黄河机电终于与广州和北京的两家公司分别签订了国有股股权转让协议，据厂里职工讲，当重组方代表在公司宣布重振黄河的计划时，赢得了厂里职工热烈的掌声，更有人将此次重组称为“黄河入海流”。但是，一直到了2001年5月，重组方在协议中所承诺的资金条款却始终没有落实，而这时黄河机电已到了一个季度营业收入只有五万元的地步。5月18日，大股东黄河机器厂宣布解除协议，职工和股东们翘首以待的黄河重组再次断流。

　　此次重组失败后，已经连续两年被特别处理的黄河机电几乎被逼到了退市的边缘，为了挽救公司，黄河机电又选择了上海万泰房地产公司作为新的谈判对象。其实上海万泰早就在关注黄河机电的重组，所以，它的出价与前一次重组方一模一样，协议也不用另行起草，只是改换名称就可以了。但是，在资金落实上吃够了苦头的黄河机电，这一回让对方先行支付了3000万元以示诚意，最后双方草签了股权转让协议，并且计划在8月中旬举行正式的签约仪式，重组的成功看来指日可待。但万万没有想到，就在离签约还有一天半的时候，陕西广播电视信息网络股份公司作为重组方突然杀了出来。

　　陕广电有限责任公司隶属于陕西省广电局，注册资本6.58亿元，主要经营陕西省广播电视网络的规划、建设和管理，还涉及影视制作、广告等，该公司有100多个市县级网络分公司，有线电视用户210万户。陕广电作为国有独资公司，自然出手不凡，但为何决策和拍板如此神速呢？

　　陕广电股份公司总经理李琦就此说道，这是因为它盘子比较小，净资产还比较好，通过大规模的债务重组以后，它这个壳还是很干净的壳。所以选中了它作为借壳上市的对象。在此之前，他们作了充分的准备工作，然后向董事长任贤良进行了汇报，然后董事长就果断地拍板，然后又提交党组会进行了充分的讨论。

　　这位陕广电的负责人并不认为他们的决策过于仓促，原来，从2001年6月份起，陕广电就已派出工作组进入黄河机电摸底，在黄河机电与上海万泰谈判取得进展的时候，陕广电也正在权衡自己的出价。当时双方的分歧主要在黄河机电7418万债务由谁来背。到了黄河机电与上海正泰即将签约的时候，兼有地利人和优势的陕广电最终在有关部门的协调下，与黄河机电的大股东黄河机器厂就债务问题达成了谅解，这就促成了陕广电的抢先入主。

　　陕广电的突然出现让上海万泰最终在重组中出局，作为民营企业的上海万泰，尽管它显示了极大的诚意和实力，并且看上去给大股东的条件也更优厚一些，但还是功亏一篑，那么黄河机电为什么会做出这样的选择呢？李琦认为，上海万泰经营的房地产产业，还有别的产业，它这个产业本身和黄河机电没有关联性，它来了以后首先在安置职工、稳定队伍、恢复生产这方面没有优势。

　　据记者了解，在经过几次重组失败的经历之后，黄河机电的职工们对重组表现了更多的慎重，对一家外地公司来进行跨行业的重组产生了很多顾虑，当地政府也担心重组并不能使公司脱离困境，种种合力加在一起，使得陕广电后来居上。

　　签署协议后，陕广电采取的动作也同样迅速，将陕西电视台广告部和咸阳宝鸡两个有线电视网络分公司的资产委托给黄河机电经营，并计划成立一个公司来专门负责黄河机电的生产。记者来到陕广电采访的时侯，负责重组黄河机电的韩本毅副总经理正带人出发去咸阳宝鸡两地，对当地有限网络进行资产评估。重组后的公司正在紧锣密鼓地加紧资产整合，提高收益，避免退市的危机。

　　西安并不临近黄河，以黄河命名也没有给公司带来多少好运，公司最终将脱离家电生产领域，经历了那么多的波折之后，黄河家电的重组因为陕广电的出现而有了新的希望，三起三落的重组历程表明，合作伙伴固然重要，但更重要的是脱离夕阳行业的泥潭，寻找行业发展的阳光大道。

　　从记者的采访中我们看到了ST黄河科的重组大局已定。重组方的变换是重组中的一大变数，能够找准行业互补的切入口就更是不易。你方唱罢我登场，不管最终的接力棒传到谁手中，但都应该以企业为重，以投资者为重，真心实施重组。而只有那些注重长期投资，注重产业互补的重组方才会受到被重组方和股东们的欢迎，也才有可能使公司走上良性发展的轨道。 《证券时间》记者姜英秋

订短信头条新闻 天下大事尽在掌握！
    新浪企业广场诚征全国代理