我国水能资源十分丰富，河流水能蕴藏总量和技术可开发装机容量两项均居世界首位，但至今开发率仅为15.5%左右。在目前电源结构中，我国水电装机容量仅占全国总装机容量的24%，发电量占17.2%，火电比例太大，水电比例偏小。此外水电是一种可再生的清洁能源，水电厂生产过程基本无废物排放，对环境无污染，因此经济发达国家都把开发水电资源放在优先位置，以替代燃煤对环境的污染。随着人类新能源和新发电技术的突破，以及对资源和生态保护的进一步要求，未来我国的水电开发空间和发展速度要比火电开发空间和发展速度 更大和更高。优先发展水电必将在今后相当长时期内成为我国电力发展的重要战略，水电行业将成为电力工业中名副其实的“朝阳产业”。

　　“十五”期间，根据我国电力发展思路，我国的能源结构的调整格局为：大力发展水电，优化发展火电，适当发展核电，因地制宜发展新能源，重点发展电网，加快城乡电网建设与改造，推进全国联网。由于我国水电资源中约70%集中在西南地区，因此国家电力公司将以西部大开发为契机，结合资源分布特点，优先发展西部水电。对于开发西部电力，国家已出台了一些优惠政策。由于西部电力开发大多数是水电项目，国家着重考虑水电开发的特点，在税收、融资等方面给予一定的优惠政策。水力资源居我国第一位的四川省拟在“十五”期间及今后一段时间内新建一大批大型水电站，尽快把四川建成我国以至世界上最大的水电基地。政策上的大力扶持、西电东送的大规模实施和全国联网的进展加快，有利于水电行业的方向发展。

　　乌江电力(0975)主营业务为水力发电，其全部电力产品主要输送给黔江区及邻近的地方电网，绝大部分在当地销售。公司主要在建项目梯子洞水电站项目已完成主体工程招投标工作，主体工程已开工，整体工程预计2004年完工，为公司的可持续性发展打下坚实的基础。此外，公司还抓住“西部大开发”的发展契机，把收购重庆缙云水泥厂所属的广汉星荣水泥厂作为募集资金的重要投入项目，公司已持有该公司94.74%的股权。通过利用西部开发对建材产品的增大需求，扩大产品生产和销售，以进一步提高效益，目前已收到成效。2001年中期， 广汉星荣水泥有限责任公司销售水泥61679吨，实现主营业务收入16，353，255元，主营业务利润1，563，391元，占到公司总利润的1/2。但值得注意的是：由于水电项目资金投入较大，建设期和投资回收期较长，短期内难以产生效益，估计今年公司业绩不会有大幅度增长，但总体趋势会保持稳中有升。

　　从二级市场走势观察，该股自上市之初基本上没有太大的表现，股价在13-15元的窄小区间内来回震荡，与大盘的牛市行情步伐极为不符，但头肩底形态也在构筑之中。6月初该股以连续封涨停的方式突破颈线压力，集中的高换手率表明股价交投十分活跃，且上涨过程中盘中没有出现较大抛盘，也说明了主力的锁筹能力较强。主升行情的展开主要在于：公司向战略投资者配售部分的新股的被安排依次上市流通，客观上存在着战略投资者与发行公司在法人配售股份上市流通之前联手操纵股价的可能，机构资金预先拉高股价，届时套现离场的可能性较大。但由于该股启动不久即遭遇大盘走弱，股价走势急转而下，而在高位区主力出货迹象并不明显。近期该股除权后走出强劲填权行情，成交量的集中放大表明前期主力再度活跃盘中，短线看仍有进一步走强的空间，但由于市场风险也迅速积累，操作上投资者还是以控制风险为主，在设立止损位(10日均线)的基础上谨慎持有。

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