青海证券黄硕

　　stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=0522" target="_blank">ST白云山(0522)公布三季报，7-9月净利润162万元，较上年下降435万元，1-9月净利润2807万元。

　　评析：虽然三季报仍然盈利，但我们从字里行间的确能感受到公司在资金面上所面临的困难：(1)解释该季报利润下降的原因，公司称主要是受公司stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=826000" target="_blank">房地产业报告期资金不足、售楼不畅；(2)虽然公司三季度货款回收额2.6亿元、同比增长20%，货款回收率100%，但是同期的期间费用却大幅上升，报告期为8177万元、占利润总额的5038%，同比增长33%，原因之一便是因收回货款大幅增加，使业务人员追帐费用相应的增加。或许这两天大盘强劲反弹，ST白云山亦会随大流走强，但是不要忘记前期该股曾从4元直上11元，如今价位仍在7元左右，风险不言而喻。

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