宏源证券穆新军

　　三环股份(0883)在近期大盘的暴跌过程中未能幸免，股价跌幅基本上达到40%左右。但从公司的基本面和技术面来看，该股近期的下跌明显存在一些非理性的成分，后市存在较大的反弹要求。

　　三环股份作为一家主营汽车配件的上市公司，近年的业绩一直保持较为稳定的增长。从上半年的情况看，该公司的每股收益较去年同期净增近170%。即使扣除该公司上、下半年业绩不均衡的影响，按去年年终业绩每股收益0.227元来计算，该股今年上半年也实现了公司董事会定下的增长20%的目标。我们注意到，该公司目前的利润增长基本上都是靠实实在在的新产品开发实现的，而不是凭借一些投资收益来取得的。上半年公司利用其开发的19个新产品来抢占西部市场，使得产销量得以迅速提升，同时，公司数控机床新产品数控转塔冲床受到了国内外厂家的好评。这些产品将保证公司下半年业绩的稳定增长。另外，其控股股东三环集团已经成为“金税工程”终端机的提供商。由于目前大股东还存在占用上市公司资金的现象，因此，将来控股股东有可能会通过注入上市公司这一赢利项目来偿还欠款。

　　三环股份是目前深沪股市为数不多的未经过大幅炒作的股票。其上市之后就一直在一个大的箱体内运行。从盘面观察，过去并没有大的主流机构进场的迹象，但该股在大跌之前一直运行在一个上升通道中，这也表明其仍有主力机构关照。在该公司内部职工股上市时，却明显有主力资金进场吸纳的痕迹，此后就随大盘陷入下跌过程中，该股主力未能及时出逃。从近期的盘面观察，该股主力已经开始在低位回补。成交量的明显放大表明，其底部已经开始构筑。如果近期该股能够再次带量上攻，或者在目前的位置上构筑平台，则表明筑底成功的可能性就越来越大，未来反弹的可能性也日渐增大。

　　对投资者来说，目前介入这种股票的风险基本不大。只要该股主力能够保持活跃，投资者就可以在目前的价位介入。由于大盘触底成功的可能性在加大，投资者可以在这一只股票上搏一把反弹，同时，我们对该股中长期的走势也较为乐观。

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