江信证券张力生

　　申达股份(600626)流通股本为14048万股，2001年中期每股收益0.212元，主营纺织服装。在基本面向好和政策扶持的大环境下，公司主业实现了良好的增长。随着入市的临近，公司将又面临新的发展机遇。该公司是一家典型的沪市老牌本地上市公司，受行业因素影响，公司上市之初效益并不佳，但在1998年完成增发新股并实施了有效的资产重组之后，公司 面貌焕然一新。其主攻方向转向纺织行业的新兴领域，业绩也大幅提高，已成为一只典型高成长绩优股。

　　加入WTO无疑给纺织类公司带来了巨大的机遇。中国是服装出口大国，尤其是中、低档服装在国际市场具有较强的竞争力。而申达股份绝对是一家最正宗的服装股，并且进出口贸易在公司中还占有相当大的比重，其下属的多家棉纺厂的多项盈利指标位居上海纺织国有及国有控股棉纺织企业的第一位。在投资者印象中，多数纺织股的业绩都不佳，成为潜在的资产重组股，但申达股份却是一只绩优股，2000年每股收益高达0.36元，目前市盈率不到33倍。在众多的入世受惠公司中，申达股份大有“入世龙头股，舍我其谁”的潜力！

　　据上海外经贸委统计资料显示，近年来申达股份的外贸出口总额在上海自营出口企业中一直名列前茅，1999年公司出口创汇1.5亿美元；2000年公司出口创汇达2亿美元以上。而据最新统计，今年上半年公司外贸出口及纺织主业均有较大发展，主营利润、出口创汇及外贸实现利润同比增长均有较大涨幅，并继续保持全国纺织行业出口第一的地位。同时，由于公司产业用纺织品是纺织行业的新兴领域，具有高科技含量、高附加值的特点，我国加入WTO后将会给公司带来极大的发展机遇。另外，公司的房地产业务有望为其带来新的利润增长点。由于其在上海市区黄金地段的房产物业，未来可能获得极高的增值效益。

　　从财务状况及市场前景来看，也值得投资者乐观。去年申达股份实现了25亿元的销售收入，其中应收款仅1.8亿元，资金、存货平均每月可周转一次，高出全国上市公司总体水平近两倍；公司注重发挥工贸结合的优势，将外贸企业的出口优势与生产型企业的客户、定单优势结合起来，拓宽了外贸进出口渠道。目前公司的客户已遍布全球80多个国家和地区，市场由以前港澳为主拓展到欧美，客户规模也由小客户为主发展到中、大客户；同时公司也十分重视对企业进行现代化的科学管理，目前股份公司及其下属的上海八达纺织印染服装公司均获得了中国进出口质量认证中心颁发的ISO9002质量体系认证证书；此外，公司为迎接“入世”带来的挑战，吸收储备了一大批外贸人才。从这方面来说，公司无疑具有较大潜力。

　　从盘口分析，该股于前期配股除权后，成交量有明显放大的痕迹，主力资金介入明显。自7月底大盘下跌以来，该股强势明显，其跌幅远小于大盘整体跌幅。周五该股拉出一根长下影线探底11元，主力洗筹迹象明显。而且该股业绩较好，市盈率较低，其11元多的价格相对其基本面来说明显偏低。在面临加入WTO的机遇下，申达股份后市具有较大的上扬空间，建议投资者重点关注。

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