徐效鸿

　　浏阳花炮(600599)经营的是具有民族文化色彩的传统产业——烟花鞭炮的生产及销售。公司所处的湖南浏阳是我国花炮的发源地，曾被国务院授予“烟花之乡”的称号，目前已发展成为我国花炮产品的主要生产和出口基地，公司是湖南省最大的专业花炮出口企业之一，出口额占全国花炮产品出口总量的10%左右。出口创汇获政策扶持

　　我国生产的花炮60%用于出口，为发展民族产业、鼓励出口，花炮产品生产享有出口退税等优惠政策。“浏阳花炮”上市，也符合国家扩大出口创汇的政策。浏阳花炮股份公司通过多年的积累，已与国内外100余家客户建立了长期、稳定的合作关系，业务市场遍及五大洲50余个国家和地区。业务市场构成情况为：美国市场占50%，欧洲市场占38%，日本及东南亚市场占10%，中东及澳洲市场占2%。2000 年公司出口销售总量为133.63 万标准箱，占全国烟花产品年出口总量的9%，单项出口年销售总额及单项收汇均居于湖南省同行业之首。公司拥有的“浏花”商标，为花炮行业的知名品牌，在国际上享有良好的声誉，以至于形成这样一种说法：“燃放烟花处，就有浏阳烟花”。募资项目安全环保，具有一定竞争力

　　烟花鞭炮由于使用火药，对空气会造成很大的污染，而且危险性很大。而浏阳花炮的主要募集资金项目全部具有安全环保性，在同行业中具有一定的竞争力。

　　(1)年产4000 吨安全环保烟火剂项目

　　该项目核心技术从北京理工大学引进，采用全封闭粉碎机、启动筛等国产设备生产，根据用途和要求将原料粉碎至规定细度并筛选分级后，再混合调制，部分产品还需制粒并干燥，干燥温度严格控制在50℃以下。项目建成后年产安全环保烟火剂4000 吨，其中小型安全环保烟火剂1280 吨，大型安全环保烟火剂1920 吨。产品一部分(1000 吨)用做本公司配套建设的年产四十万箱安全环保型烟花工程的生产原料，其余(3000 吨)供给与本公司有长期业务关系的浏阳市其它十几家烟花生产企业做生产原料。

　　(2)年产40 万箱安全环保型烟花项目

　　该项目应用北京理工大学爆炸灾害预防控制国家重点实验室1999 年研究开发的新型安全环保烟火剂做原料，生产安全环保型烟花。安全环保型烟花选用硝基纤维素、羟甲基纤维素、六次甲基胺等新原料做主燃剂，选用铁钛合金做火花剂，在生产和贮运过程中比较安全，烟花燃放时气体生成物可达97.8%，并且全是无毒气体，对环境不造成污染。室内安全环保型烟花燃放时火花持续时间在1/1000 秒以内，不会引燃纸张、衣物、木柴等可燃物，却能保证特效声、光、色、花等效果。

　　该项目年产大型安全环型烟花24万箱，小型安全环保型烟花16万箱，拟全部出口，主要销往美国、欧洲、日本、加拿大、南非等地。由于公司与国外80 多个国家的客户保持了长期合作的关系，2000 年公司烟花出口销售量约为150 万箱，因此该项目产品的销售前景较好。

　　(3)BPP 阻燃剂项目

　　该项目核心技术从安徽省化工研究院引进，其产品预计价格为34188 万元/吨(仅为国外公司中试产品价格的三分之一)。由于工程塑料的广泛应用，对BPP 阻燃剂的需求量也相当大，国内市场需求量在5000 吨以上，国际市场年需求量在5 万吨以上。由于本产品具有质量和价格两大优势，其销售前景较好。长远前景有待发掘

　　众所周知，花炮由于原材料及成品中包含烟火剂等化学物质，被划入易燃易爆物品一类，并且因在燃放时释放出较多的烟雾和残渣，对环境产生不利影响，其燃放地点和燃放时间被世界上许多国家和地区所严格限制。目前我们国家的大部分大、中型城市也都实行了烟花鞭炮的禁放政策，这点我们从日常生活中就能体会到，现如今烟花燃放只有在节假日和重大庆典活动中才能见到。受此影响，花炮行业的市场空间被限制，也给生产花炮企业的业绩带来不确定性。就浏阳花炮来说，公司是由外贸企业脱胎而来，尚未自行生产过花炮产品，且没有独立的生产加工企业，公司主要的利润来源于花炮的出口销售收入，出口收入占主营业务收入的98%。从经营效益来看，由于花炮属于传统的劳动密集型产品，技术水平较低，目前整个行业依然处于竞争激烈的低端市场，公司的业绩并不突出。因而，从长远来看，浏阳花炮的发展空间还有待开拓。

　　从行业前景、公司的成长性和公司业绩来看，浏阳花炮并不出众，但7000万的总股本和2200万的流通盘却赋予了它能被市场各方相中的特殊的概念——股票的壳价值和筹码的价值，从该股上市后的走势来看，它也正在展示着市场上小盘股特有的魅力。

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