山东百益顾问 李海明

　　法尔胜(0890)：光通信股，总股本29203.2万股，流通股本13260万股，公司主要从事钢丝、钢丝绳、电线电缆及电子产品的制造销售，是我国金属制品行业唯一的国家一级企业。公司的生产技术水平处于国内同行业领先地位，主要产品在国内外市场具有较强的竞争能力和良好的信誉。

　　公司财务状况良好，经营业绩稳定。2001年上半年公司实现主营业务收入4.267亿元，较去年同期相比增长45.57%，实现净利润3923万元，较上年同期增长20.61%，完成每股收益0.134元，是我国规模最大、效益最好的金属制品企业。

　　传统产业方面，公司的钢丝绳产业发展良好，在行业内有很强的竞争能力，盈利能力非常稳定，能为公司提供稳定的现金流量和进一步融资的条件。公司在同行业中最早通过ISO9002质量体系国际认证，同时还获得英国劳埃德船级社、法国船级社、英国邓禄普公司、美国交通部DOT、欧共体ECE标准质量认证，产品40%以上出口国际市场，占全国钢丝绳出口量的50%。公司生产的胶带、胶管钢丝绳市场占有率达90%以上，航空拉筋钢丝绳市场占有率达80%左右，光缆用钢丝、钢丝绳市场占有率达70%以上。

　　在主营业务良好发展的同时，公司业务近年来开始向光通信、新材料等高科技领域拓展。公司在1999年下半年收购了成都汇源光缆厂60%的股权，成为公司业务转型的起点；1999底，公司与澳大利亚光子研究中心下属的雷德弗恩光子有限公司合资建立法尔胜光子有限公司，发展光传输介质领域中技术要求最高、盈利最强的产品——光纤预制棒及光纤产品；2000年，公司利用配股募集资金与台湾长玮公司合资生产光器件，开始进入光器件制造领域。光缆目前已是公司举足轻重的业务，法尔胜控股60%的成都汇源光通讯公司是国内主要的光缆生产企业之一。

　　2000年，公司光缆类产品所占比例已达到41.7%。另外，公司公告两A股募集资金项目江苏法尔胜光子有限公司、江阴法尔胜贝卡尔特光缆钢制品有限公司于2001年7月11日正式投产，这标志着公司产业结构调整已实质性地转向以光通信为主导的高新科技领域。

　　公司在发展战略上重视与国外企业合作以获取技术，并且由于其在行业内的重要地位，使得公司在合资过程中往往能占控股地位。公司下一步将继续扩大预制棒和光纤的生产能力，到2004年产能将达到350万芯公里/年，并通过其他项目的实施，在光通信领域形成包括光纤预制棒、光纤、光缆、光器件在内的产业链，成为国内主要的光通讯材料和设备生产企业。公司其他项目也大都进入投产期，今后几年的经营业绩将会有持续增长的能力，公司的价值也应当重新定位。

　　由于公司科技含量较高，并且股本适中，具备一定的股本扩张潜力，据2001年中报显示，基金安信、安顺合计持有1128万股。从二级市场表现来看，历史上该股股性较活，但近一年内却没有被大幅炒作，特别是2001年中期除权以来，跟随大盘阴跌，成交量萎缩较大，主力未能全身而退，近期逆市走强，底部放出巨量，形态修复较好，后市有望出现一定程度补涨，投资者可适量中短线介入。

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