北京巴士流通股8000万股，总股本25200万股，是一家集公交客运、广告双主业于一身的上市公司，是北京公交行业的骨干企业。该公司在北京空调公交汽车市场份额占90%以上，公交广告业务居全国之首。由于其所处的特殊地理位置和行业背景以及北京申奥的成功等因素，为北京巴士带来的优势及发展机遇显而易见。

　　公司2001年中期主营业务收入33501万元，其中客运业务收入27484万元，较去年同期 增长64.86%；实现净利润2953万元，平均每股收益0.12元。但由于公司享受所得税优惠，2001年超过15%的部分先征后返，上半年可返回所得税834万元，所以上半年实际实现净利润较去年同期的增幅较大。

　　2001年年初，该公司募集资金7.73亿元，从中报公布的募集资金的使用情况来看，招股说明书中的投资项目进展较为顺利。至2001年中期，四个专线车线网项目总投资计划39050万元，实际已投入26041万元，投资进度66.69%，清洁燃料公交车等三个项目已经完工。并且公司最近同北京长途汽车公司共同投资组建长途客运公司，公司投入8370万元，占股份51%。随着这些新项目的投入，公司的盈利能力将进一步增强。

　　另外，公司的财务状况也比较健康，资产负债比率只有23.7%，流动比率为2.74，应收账款周转率1856%。公司对资本运作较为重视，今年8月公司委托理财2亿元，同时向银行申请授信额度5亿元，在公司负债比率较低的情况下，积极利用财务杠杆，有利于优化公司的财务结构。

　　在北京申奥成功后，将对公司的经营产生积极的影响。概括来说主要有以下几个方面：

　　1、北京市政府将投巨资改进公交基础设施，使公司的运营效率得到提高。

　　2、申奥成功将使北京的流动人口增加，为公司的客运业务提供更多的客源。

　　3、奥运会的举行将使北京的知名度更高，带来大量的游客，北京巴士利用自身的业务优势可以创造更多的利润。

　　4、奥运会是商家的必争之地，公交广告具有价格低廉、覆盖面大、流动性强等特点，在广告行业的竞争中也将处于优势地位。拥有北京公交媒体的广告业务，将为北京巴士带来良好的回报。

　　北京巴士将充分利用奥运会带来的机遇，结合公交客运和广告两个主业，利用其在北京的行业垄断地位，有效开展与之相关的其他业务，为公司培育新的经济增长点，给股东创造更加丰厚的回报。

　　自今年上市以来，该股表现比较活跃。由于上市首日定价不高，2至6月股价一路攀升，最高达到20元，成交较为活跃。从7月至今，该股虽然下行，但成交量萎缩，从中可以看出，投资者对其后市仍然较为看好。到目前为止，该股跌幅已达25%，近期走势较为平稳，均线和技术指标也表现出止跌趋势。当然，不排除近期该股仍有继续下跌的可能，但从长期来看，该股已具有投资价值。

　　(百益顾问 华东)

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