石油大明(0406)2001年中报显示，今年上半年该公司经营再创佳绩。实现主营业务收入3.85亿元、主营业务利润2.30亿元、净利润1.4亿元，分别较上年同期增长了9.56%、28.3%和29.2%，每股收益也由2000年上半年的0.36元提升到0.47 元，增幅达31%。

　　公司目前的主营业务仍是油气开采。上半年，公司原油销售收入和毛利占到全部收入和毛利的74.5%和88.5%。因此，采油收益的增长是公司业绩增长的主要因素。公司上半年生 产并销售原油18.75万吨，同比增长了12.69%；实现原油销售收入2.87亿元，同比增长11.2%；原油销售毛利2.07亿元，同比增长39.9%。

　　我们注意到，今年上半年，公司在主营业务收入增长9.56%的前提下，主营业务成本反而降低了10.65%。这使得公司的主营业务利润有较大增长。由于上半年国际油价仍维持在25美元/桶上下，公司的平均原油销售价格虽然较上年同期有所回落，但幅度不大。与此同时，公司每吨原油的成本由去年同期的664元/吨迅速下降到426元/吨，成本下降幅度达36%，从而使采油毛利率由57%上升为72%，采油成本的大幅下降是公司今年业绩提升的最主要因素。对于公司采油成本的下降幅度为何如此之大，公司没有明确的说明。另外，今年公司投产新井15口，新增产量1.1万吨，加上老井的增产，也成为利润增长的一项贡献因素。

　　最近国际局势骤然紧张，由于石油是重要的战略资源，其价格波动与国际局势有着极强的相关性。美国9.11事件发生后，当日伦敦布伦特石油期货的油价则猛然上升到每桶31.05美元，达到自去年12月份以来的最高水平。虽然这种上涨有一些恐慌和投机的成分，但即使欧佩克组织及时起动稳定油价的机制，油价也将会处于其波动框架的偏上位置。而且目前国际政治形势依旧不容乐观，估计下半年国际市场上石油的价格总体应该要高于上半年。因此下半年公司盈利也将不错。目前该股股价在十四元左右，市盈率仅有十几倍，其价值在一定程度上被低估，长线来看，该股具有较高的投资价值。

　　从该股的二级市场走势来看，9月12日受美国9.11事件的影响，股价大幅飚升，同时放出1650万的巨量，随后小幅回落，并在14.50元附近作三角形整理，随着底部的逐渐抬升，目前股价已站在五日、十日、三十日均线之上，而且三条均线呈多头排列，股价面临突破。

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