青海证券/程子建

　　虽然赢利仍堪忧

　　对于ST海洋来说，在各方的支持下今年上半年实现自1999年中期亏损以来的首度盈利。但是，从中报看其财务状况仍然不尽人意。首先，公司扣除非经常性损益后的净利润为-2 081.56万元；其次，每股经营活动产生的现金流量净额为-0.469元；更为严重的是，公司的对外担保事项涉及金额折合人民币达2.74亿元，也即未来相关的担保解除及诉讼事项处理起来也将较为棘手。

　　无主业的资产重组

　　资产重组方面，公司于8月13日分别与福州牛津-剑桥科技发展有限公司、北京清华科技园发展中心签订了资产转让及置换协议。一方面ST海洋拟以87.30万元的价格把总额达2.33亿元的资产及总额2.32亿元的负债一并转让给福州牛津-剑桥。另一方面，拟将帐面原值合计约1.81亿元的对外债权与清华科技园内学研大厦约1.22万平方米房屋的所有权及北京清华科技园技术资产经营有限公司等五家企业部分股权进行置换。

　　从表面看，公司未来资产质量已有较大的改善，似乎正在向高科技企业迈进。但在实质上公司目前仍无明显的主营业务。虽然公司增加了“通讯产品的开发、生产和销售；生物工程种植养殖业；文化、艺术、教育交流及房地产开发”的经营范围，但目前尚看不出公司的主营产品。此次置入的清华方面的公司分别是北京清华科技园技术资产经营有限公司45%的股权、北京清华科技园孵化器有限公司95%的股权、北京清华创业投资有限公司2%的股权、北京中关村青年科技创业投资有限公司8.75%的股权及北京华清物业管理有限责任公司20%的股权，因此公司的面貌勿宁说是一个创业投资公司。

　　但是这应该不是清华入主的本意，因为如果上市公司如果没有明显的主业，未来是很难实现持续良好的赢利，从而也将在未来的再融资方面遭遇较大阻力。因此较大的可能在于清华科技园本身也没有太多的现实的可供ST海洋利用的优质资产，无奈之余只有把一些正处于画饼阶段的公司置入，虽然可能赢利不会太大，但至少亏损可能性较小。

　　股价已触底？

　　从七月中旬的20元跌至目前的10元左右，短短两个月，ST海洋跌幅近50%，在同类公司中其股价已经较低。近两日该股超跌反弹，成交量也相应放大，是否意味着股价触底？虽然从与同类股票相比中ST海洋股价已较低，但此次跌幅如此之深是否也有未公开的信息呢？因为我们知道即使一个公司的基本面可以支撑某个股价，但如果深深介入的主力资金链断裂了的话，股价走势仍不容乐观。

　　该股前期经过了大幅的炒作，虽然在高位没有成交量放出，显示主力当时未能出局，但在8月频频放量明显，无疑前期主力正在出货，但新介入的是主力还是普通投资者？这不禁令人联想到山推股份的走势，即跌幅达相当程度后才放量从而吸引跟风者继续出货，股价表现则是一波不如一波。

　　希望名校旗下的ST海洋能避免如此的结局，但这仅仅是希望而已！

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理