世基投资/郑旻

　　本周五，各大媒体公布了银广夏下周一复牌的消息，沪深两地股指低开低走。银广夏为市场带来的负面效应不可谓不小，原因有以下几点：首先它是以绩优股的脸孔出现在资本市场上长达数年，而且给很多长期投资者以投资的信心。现在它的黑幕被揭露之后，受到打击最大的就是长线投资者，他们对手中其他绩优股也产生了怀疑，进而纷纷抛售。其次，高 价绩优股总是经过数次大比例除权的股票，有高市值的特征，它们的下跌对指数的拖累非常明显。再次，银广夏涉及了很多中介机构，而他们为不少上市公司做过同样的“包装”，追查下去必定导致了“受伤”的公司数目增加。最后，基金景宏、上海金陵、轻纺城等都持有银广夏股票；中关村与银广夏订有相互担保协议，他们都属于“广夏系”的问题股，这样一来，银广夏的负面效应又传染开来。

　　虽然不少专家预测银广夏复牌之后可能股价会被“腰斩”，但根据市值计算，银广夏一个跌停板，深圳成指不过下跌0.4%，这样的绝对数值并不高。大家担心恐怕并不是银广夏对指数的拖累，而是由银广夏引发的上述种种问题，从而导致了人气的溃散。

　　事实上，类似银广夏的事件已经不止一次的发生了，从大连国际到中科系，再到东方电子和三九医药，每一次都是老庄股伴随着相关公司的不断跳水，但这次似乎管理层的决心更大一点，把银广夏事件中的中介机构和相关人员绳之以法。但是，目前的处理方法似乎仍

　　值得商榷：

　　首先，银广夏股权明显集中，所谓的庄家就在里面，而下周一开始让该股流通，在数个跌停之后，筹码将大量转移，届时将如何对恶庄进行查处？其次，在还没有建立起民事赔偿制度的情况下，中小散户由于信息作假而受到伤害，是不是又要象以往那样打落牙齿往肚里咽？再次，我们又发现了深市次新股亚华种业也暴出黑幕，华纺股份才上市一天就出了问题，这些都是在上市的时候就留下的后遗症，是不是对新股的发行更要有严格的指标来控制呢？最后，每次对中介机构的处罚，尤其是券商，总是高高举起，轻轻落下，最多是吊销半年的承销商资格，可是做一个项目动辄要一年以上，好象作假是一点成本都不需要的。

　　但不管怎样，下周一银广夏还是要复牌交易了，笔者以为，下周一两地股市在银广夏跌停的打击下低开，迅速探底之后将被拉回，1800点以下是最后一次空袭，而不会出现第五个“黑色星期一”。因为本周五的下跌，其领跌股票是老庄股东方电子，这个股票放出了历史天量，几乎跌停，这种走势令人深思。我们打开东方电子的大股东名册，会发现它的第三和第四大股东就是基金安顺和基金安信，它们的管理人是华安基金管理公司，而后者正是推出第一家开放式基金的管理公司，个中滋味，投资者可以自己体会。而在中国资本市场没有做空机制的情况下，股市只有涨上去，开放式基金才能赚钱，也才能试点成功。

　　本周五已经提前消化了银广夏这个利空因素，空方最厉害的“炸弹”周一被甩了出来，大盘如果能够经受住这最后的一砸，下周就有望出现较大的涨势，而这种可能性还是很大的——中国股市决不可能为一个银广夏而因噎废食！

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