青海证券 吴刚

　　宁夏恒力最近的走势很危险，已经被均线压得抬不起头，一个劲往下滑；看样子巨龙信息和强庄都难以救得了它了，因为：

　　宁夏恒力涨幅太大

　　宁夏恒力在2000年初除从8元起步，到今年5月份最高上涨至28.73元(相当于配股除权前的34元多)，涨了3.25倍，是什么原因使其有如此巨大的涨幅呢？在巨龙信息入主的公告发布以前，我们只能以宁夏出牛股(有银广夏和东方钽业做榜样)、钢丝绳行业出牛股(如法尔胜、福星科技)以及公司的吸收合并题材(收合并山东虎山粮油机械公司)来解释，显然这些题材都不具震撼性，无法支撑如此巨大的涨幅。

　　唯一能解释的就是强庄入驻，虽然宁夏恒力的流通股东持股量均不大，而且个人股东居多，但2000年里筹码高度集中，股东人数从99年底的32431户大幅减少至13645户，户均持股则从2220股上升至5277股。尽管有强庄入驻，有巨龙信息入主，但是涨幅巨大的宁夏恒力在利好兑现之后，已经不可避免的开始走下降通道了，其实即使巨龙信息入主也算不上什么太大的利好，因为：

　　巨龙信息家道中落

　　“巨大中华”是我国通信设备制造业的四朵金花，为什么巨龙信息会排在第一呢？这是由于它是上个世纪我国通信制造业的骄傲，曾经研制出我国第一台大型数字程控交换机(HJD-04)，但是请注意这是上个世纪的事，用“家道中落”来形容它的现状毫不为过——在1999年的中国电子百强企业排名中，巨龙集团以12亿的销售额排名第54位，而仅隔一年，在2000年中国电子百强企业排名中，已经没有巨龙的名字了，它已经被本土的华为、中兴和大唐远远抛在后面；“现在的巨龙很避讳“巨大中华”的提法，他们借用周润发的台词表达自己的无奈：“兄弟，我不做大哥很久了。””摘自《经济观察报》。可以说，在国内外竞争对手咄咄逼人的进攻，巨龙信息正在为自己的生存穷于应付，又有多少精力和能力去帮助宁夏恒力呢，即使入主宁夏恒力也只能给其带上一层高科技的色彩，但现在投资者是谈科技色变。

　　与同类股票比较价偏高

　　如果巨龙信息给宁夏恒力注入通信类资产，使它变成高科技股，那么我们就以中兴通讯、大唐电信和东方通信三家通讯设备制造业的上市公司与之比较：论基本面，中兴通讯最好，28元左右的股价也最高；大唐电信与东方通信业绩差不多，股价也差不多，都在17-18元左右徘徊；而这三家公司经营无一不比巨龙信息好很多，因此从基本面来看宁夏恒力已经输了一筹；再从累计涨幅来看，前三者经过半年多的暴跌显然无法与宁夏恒力相比，但正是如此宁夏恒力向下调整的压力更大。或许有人会说它有强庄，但是随着监管力度的加大，随着庄股的不断跳水，“强庄”两个字已经很危险了？

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