凯乐科技是新材料行业的一只小盘次新股，从2001年中报看，该股有以下三方面值得关注。

　　(1)行业竞争优势突出。凯乐科技作为塑料新材料行业的大型骨干企业之一，其产品适应市场需求，符合国家产业政策，在整个行业中具有较为突出的竞争。

　　(2)经营状况良好，财务状况较为健康。2001年上半年，公司共实现税后净利润5428.24万元，比去年同期增长了79.19%，毛利率、营业利润率分别为33.24%、22.59%，每股收益、净资产收益率也保持在0.31元、6.63%的较高水平，其中主营业务收入、主营业务利润分别为251998. 13万元、8259.07万元，比去年同期增长66.55%、51.47%，主营业务利润占税后利润的比重高达152.15%，显示公司的主营业务十分突出，具有较高的成长性和盈利水平。

　　(3)资产质量优良，并具有一定的股本扩张能力。在97121.83万元的总资产中，流动资产的比重高达59.92%，其中货币资金就有26334.36万元，应收帐款(10715.17万元)所占比重也不大，且96.24%的应收款属于1年期的。公司流通股仅为5500万股，每股收益也始终保持0.3元以上的较高水平，属于典型的小盘绩优股，同时，公司每股净资产、每股未分配利润高达为4.66元、0.82元，具有较高的含金量，后期公司进行大比例股本扩张的潜力巨大。

　　2001年中报显示，公司的前十大股东有六家是证券投资基金，其中大成旗下的三只“景”字基金合计持股534.4万股，占该股流通盘的比例达9.72%，金泰基金持有198.83万股，占流通股的1.13%，汉兴基金持有120.01万股，占流通股的0.68%。投资基金的集中锁仓使其流通筹码相对集中，公司股票的投资价值也有所凸现。

　　(武汉证券研究所)

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