青海证券 吴刚

　　我们从巨潮网公布的99年和2000年股东持股情况里面，发现著名庄股银广夏、深益力、泰山石油等持股超过10万股的股东持股率均排在深市前十名中，与之对应的是它们的股价都有惊人的表现，都有好几倍的涨幅；但我们发现也有例外，就是金陵药业(0919)。

　　上市不久主力介入较深

　　根据巨潮网近期公布的《2000年底股东持股情况统计》，经整理排序后可见：99年底，99年底金陵药业的持股超过10万股的股东户数为95户，持股率达63.2%，而该股是在99年11月18日上市的，可见主力是有备而来；经过2000年的牛市后，金陵药业的筹码情况更加集中，2000年底持股超过10万股的股东户数为148户，持股率高达72.84%，位例深市第五位，排名甚至超过了泰山石油、湘火炬、银广夏等著名的牛股。但它的走势丝毫没有一点牛相——99年11月份新股上市当天收在15.02元，最高上攻至28.67元，最高涨幅91%；上周收在16.97元，上市以来仅有13%的涨幅。

　　股东户数解释为何不涨

　　对于金陵药业的股东持仓情况和二级市场走势的“背离”现象，肯定许多投资者都很纳闷，但我们可以从另一个庄股的指标(股东户数)发现，主力从去年下半年就开始想减仓，致使金陵药业走势不济。

　　99年底，股东户数19811户，户均持股4038股，已经相当集中，当时股价为15.72元；2000年6月底，股东人数锐减至6612户，户均持股高达1.2万股，显示上半年主力仍在吸筹，因此其股价震荡盘升，最高上涨至27.6元，收在25.99元，比当年初涨了65%，较为可观；2000年底，股东人数开始增长为7360户，户均持股近1.09万股，其间最高上攻至28.67元，收在25.55元，比6月底下跌了1.7%，说明主力已经有意减仓；而在今年上半年，金陵药业股东人数大幅增加到36474户，比年初增长了近4倍，户均持股仅有不到2200股，主力出货的意图已经丰常明显，而年初生物股狂飚以及上半年次新股大幅上扬给主力提供了黄金机会。

　　未成大牛股的最主要原因

　　金陵药业业绩相当不错：去年0.42元/股，今年中期0.26元/股，可以说是绩优白马强庄股，又不缺题材(生物制药)，但却丝毫没有强庄的风范，最主要的原因还在于它缺乏成为牛股另一个最基本的要素——大比例扩股(哪一只大牛股不是通过除权把过高的股价降下来然后或是填权或是借填权出货)，金陵药业上市近两年来只派过一次现金，没有送或转股，股价自然难有出色的表现了。

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