青海证券 程子建

　　如果说有一支医药股在本次大跌中毫发无损的话，许多投资者一定会以为是一支强庄股太极集团而不会想到其貌平平的华东医药。

　　华东医药作为去年初上市的一支医药股，股价表现一直较为平淡，甚至落后于大势， 令一般投资者很少关心。但在今次的股市大跌中却表现异常，以7月23日开始的黑色星期一计，其间上证综指跌去了近300点，但该股却反而有所上扬。这不能不令我们来探个究竟。

　　远大集团才是第一大股东？

　　华东医药目前的第一大股东虽为杭州华东医药(集团)公司，但考虑到公司的第三、第四大股东珠海海湾大酒店、浙江远大房地产，均为目前第二大股东中国远大集团公司的子公司，故远大集团才是华东医药真正的控股股东，其共持有40.55%股份。而作为国家扶贫办原属下的的远大集团，可以说实力雄厚，其总资产达40多亿元。但从目前看来，远大主要扮演着战略投资者的角色，公司的经营权仍掌握在华东医药集团的手中，日常经营管理基本上由原华东医药的班子运作。但即使如此我们也不能忽视远大的实力，当年的强庄股如意集团(一年间涨幅达四倍)不正是远大旗下代表作吗？

　　虽逢利空却拒跌

　　华东医药控股的中美华东制药4月18日因外部原因引起停电9小时，致使主要发酵产品的生产造成严重影响，其直接经济损失约为437万元。这一迟至6月26日才披露的事件，却对股价无多大影响，复牌当天低开后缩量飘红，确实费人思量。而从公司公布的中报情况来看，停电损失给公司带来的影响并没有预想的大。这一点很像当初的浙江医药，遇利空不跌，此后便成一黑马绝尘而去，现在的华东医药会不会克隆当初浙江医药的走势呢？

　　真正的生物工程概念

　　华东医药目前的主导产品百令胶囊主要用于双向免疫调节，其研制生产的发酵虫草菌粉采用源于青藏高原的纯正的冬虫夏草专利菌种，经生物工程方法模拟天然生长条件进行培养而成，是目前唯一能替代天然冬虫夏草的中药新药，属国家一类新药。另外，目前华东制药(集团)公司也已控股国内较具实力的九源基因，九源的主要产品为G-CSF和低分子肝素钠，其有在国内二板上市的打算。同时，公司还分别投资组建了“杭州生物医药孵化器有限公司”及收购兼并了“杭州先安生物技术有限公司”，希望通过组建上述两公司来提高公司的新药研发能力。因此未来公司完全有可能以生物工程的概念出现在证券市场，那时它的定位自然又有不同了。

　　流通股的筹码正日趋集中

　　从公司的十大股东中看不出任何的流通股东入驻，但我们却发现公司的股东人数正在大幅缩减。公司2001年中期股东户数仅有15222户，已较2000年中期和2000年的28567户、21096户分别下降了47%、28%，而同时股价却变化不大。也许这才是公司股价日益坚挺的真正原因。

　　这一切，不得不令我们对华东医药另眼相看了。

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